财务表现 - 第四季度每股收益为0.09美元，远低于分析师普遍预期的1.29美元 [1] - 第四季度销售额为3.89206亿美元，超过分析师普遍预期的3.70635亿美元 [1] - 公司公布2026财年销售额指引为110万美元至125万美元，而市场预期为12.19亿美元 [1] - 第四季度销售额和调整后EBITDA超过此前指引范围的高端 [2] 战略调整与成本削减 - 宣布关闭80至90家表现不佳的门店及一个配送中心 [2] - 计划将库存同比减少10% [2] - 目标实现直接成本削减700万至1200万美元，并将再投资于客户价格价值主张 [2] 市场反应与分析师观点 - 公司股价下跌14.3%，至3.07美元 [2] - Baird分析师Peter Benedict维持中性评级，并将目标价从6.5美元下调至3美元 [5] - Mizuho分析师David Bellinger维持中性评级，并将目标价从5美元下调至4美元 [5]

公司高层变动 - Stellantis集团任命Antonio Filosa为新任CEO 接替前任唐唯实 任期五年但薪酬仅为前任一半(1020万美元 vs 2390万美元) [3][6][19] - 新CEO出身菲亚特集团 在北美任职期间通过缓和经销商关系 重组产能等举措稳定基本盘 [13][15] - 董事会全票通过任命 Filosa被视为内部"稳定器" 兼具马尔乔内时代的成本控制理念与温和管理风格 [13][15][17] 财务表现恶化 - 2024年净营收1569亿欧元同比下滑17% 净利润55亿欧元暴跌70% 调整后经营利润率从12 8%降至5 5% [7][8] - 工业自由现金流从+128 58亿欧元恶化至-60 45亿欧元 经营活动现金流骤降82%至40亿欧元 [8] - 稀释后每股收益1 84欧元同比降69% 调整后每股收益2 48欧元同比降61% [8] 区域市场困境 - 北美市场销量暴跌36% 一季度销量续跌20% 受关税政策及产能削减计划双重打击 [7][8][9] - 欧洲市场销量下滑5% 市占率跌至16 4% 电动化转型缓慢导致份额被中国品牌蚕食 [9] - 中国市场仅保留神龙汽车 电动车型示界06市场反响平淡 基本退出新能源竞争 [11][12] - 南美成唯一亮点 销量逆势增4 21% 市占率达22 9% 一季度增速19% [15] 战略调整动向 - 终止与亚马逊的车载软件合作项目 展现开源节流决心 [19] - 可能延续品牌精简策略 传闻考虑出售玛莎拉蒂等低利润品牌 [17] - 新CEO薪酬中900万美元为股票激励 与股价表现直接挂钩 [21] 核心挑战 - 需同步解决电动化转型滞后 财务复苏 市场竞争三大难题 [21] - 北美政策不确定性持续 墨西哥及加拿大工厂面临关税风险 [9] - 14个品牌资源分散 电动产品线薄弱制约转型速度 [9][12]