文章核心观点 - 基于对美国宏观资产负债表的分析，美联储正陷入一个难以调和的“不可能三角”，在通胀粘性与债务压力的双重约束下，未来的货币政策路径将不可避免地走向“财政主导”，这构成了黄金与白银长期牛市的底层逻辑 [2][4] 美国宏观经济与货币政策环境 - 美国通胀结构已发生质变，劳动力短缺与去全球化使得2%的通胀目标变得遥不可及，即使美联储开启降息，利率终点很可能停留在3%以上，这意味着“高利率常态化”的宏观环境 [2] - 若利率长期维持在3.5%以上，美国财政部将面临灾难性后果，当前高达38万亿美元的国债规模，使得年化利息支出已突破1万亿美元，超过了国防预算，高利率展期让利息支出呈指数级增长 [3] - 面对通胀高企与债务暴雷的两难，美联储极有可能在通胀尚未完全达标的情况下，为了缓解财政压力而强行将利率降至2%左右，这种操作本质上是“金融压抑”，通过人为制造负实际利率来稀释国家债务 [3][4] 对黄金与白银投资的影响 - 当市场意识到美联储实际上放弃了严格的通胀目标时，资金将疯狂涌入硬资产，金银不再仅仅是传统的避险资产，而是对抗信用货币贬值的核心工具 [4] - 当名义利率被行政力量压低，而通胀因货币宽松而抬头时，黄金和白银将迎来最确定的上涨窗口，10000美元的目标不是梦 [4]