公司近况与市场地位 - 遇见小面于近期正式通过港交所聆讯，计划成为“中式面馆第一股”[2] - 公司用11年时间构建了450家以上的全国连锁门店网络，是中国第四大的中式面馆经营者，并在川渝风味细分市场位居首位[2] - 2022年至2024年，公司营业收入从4.18亿元增长至11.54亿元，净利润从亏损3597.3万元转为盈利6070万元[2] - 2025年上半年，公司营收和净利润继续保持高速增长，增速分别达到33.7%和95.77%[2] 财务表现与单店运营 - 公司通过降价策略拉动订单量增长，2022年至2024年，直营门店订单平均消费金额从36.2元/单降至32.1元/单，特许经营店从36元/单降至31.8元/单[10] - 降价策略使公司年度总订单量从1416万单/年增至4209.4万单/年，年复合增长率达72.42%[10] - 然而，单店经营指标出现下滑，2023年至2025年6月末，直营门店翻座率从3.9次/天降至3.4次/天，单店日均订单量从409单/天降至371单/天，单店日均销售额从1.4万元/天降至1.18万元/天[11] - 尽管单店指标下滑，但公司直营门店经营利润率从2022年的-6.9%改善至2025年上半年的15.1%[12] 扩张战略与门店布局 - 公司门店数量从2022年末的170家快速增长至2025年11月的451家，覆盖中国内地22座城市及香港特别行政区[15] - 开店速度明显加快，净增一家新店所需时间从2023年的约4.5天缩短至2025年的约3天[15] - 公司主要依赖直营模式扩张，直营店数量从2022年的111家增至2025年6月末的331家，其营收占比从2022年的80.5%提升至2025年上半年的89.0%[15] - 门店布局呈现较强的区域性，451家门店中有298家位于广东省，北京、武汉、上海三座城市合计有111家，而川渝地区尚未进入[15] 行业竞争格局与资本环境 - 2024年中国中式面馆市场规模达2866亿元，预计2029年将增长至4956亿元，年复合增速为11.0%[9] - 行业高度分散，2024年市场CR5仅为2.9%，遇见小面以0.5%的市场占有率排名第四[9] - 资本对中式面馆赛道兴趣骤减，融资事件从2021年的21起降至2024年的零起[8] - 遇见小面自2021年6月B+轮融资后，已有4年未获得外部融资[7] 资本动作与股东变动 - 在IPO关键时期，公司第二股东奇昕控股于2025年8月以4800万元转让公司1.71%的股权，持股比例降至15.46%[5] - 奇昕控股为百福控股的全资附属公司，曾参与遇见小面多轮融资，其减持行为被市场解读为对公司未来信心不足的表现[6] 财务状况与债务压力 - 截至2025年6月末，公司租赁负债达7.62亿元，占总负债比重超7成，其中2.39亿元须在一年内偿还[17] - 2022年至2025年6月末，公司为租赁负债支付的利息累计达7708.6万元[17] - 公司贸易及其他应付款项达1.20亿元，包括1329.5万元的物业、厂房及设备应付款和5687.2万元的原材料采购应付款[17] - 公司资产负债率常年保持在85%-95%之间，流动比率在0.4-0.6之间浮动[17] 未来发展规划 - 公司计划在2026至2028年期间新开520家至610家直营和特许经营新餐厅，相当于在未来3年再造一个遇见小面[18] - 此次赴港IPO融资被视为支持公司大规模扩张计划的关键一环[18]