美联储12月利率决议核心内容 - 美联储以9-3的投票结果决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至3.5%-3.75% [1] - 美联储宣布启动短期国债购买计划，旨在维持短期利率稳定、保持银行储备充足并确保金融市场平稳运行 [1] 利率决策与点阵图信号 - 点阵图显示，19位官员中有6位预计年底利率将高于本次降息前的水平，表明部分官员对降息持保留态度 [4] - 预测显示，大多数官员预计明年至少会降息一次，这一比例与9月份持平 [4] - 自去年9月以来，美联储已将政策利率下调了175个基点，目前联邦基金利率已处于中性值的广泛预期范围内 [8] 美联储主席鲍威尔表态 - 鲍威尔称本次降息是“艰难的抉择”，并表示“目前形势非常严峻”，美联储将启动“观望模式” [3][7] - 鲍威尔指出，美联储的双重使命面临挑战，既要防止通胀问题持续化，又要应对近几个月上升的就业下行风险，风险平衡已经发生变化 [9] - 鲍威尔表示，绝大多数FOMC参与者认为失业率和通胀率都面临上涨风险，这是一个“非常具有挑战性的局面” [9] 主要机构解读 - **牛津经济研究院**：预计美联储或将暂停降息一段时间，为政策传导至实体经济留出时间 [10] - **富国银行**：认为会后声明暗示未来降息的门槛更高，但仍预期美联储将在明年3月和6月各降息25个基点 [11] - **摩根大通**：指出地区联储主席中鹰派观点抬头，进一步降息的门槛提高，只有当劳动力市场出现实质性恶化时才会考虑 [12] 美联储委员最新经济预测（中位数） - **实际GDP增速**：2025年预测为1.7%（9月预测1.6%），2026年预测为2.3%（9月预测1.8%）[14] - **失业率**：2025年预测为4.5%（与9月预测持平），长期预测为4.2% [14] - **PCE通胀**：2025年预测为2.9%（9月预测3.0%），2026年预测为2.4%（9月预测2.6%），长期目标为2.0% [14] - **核心PCE通胀**：2025年预测为3.0%（9月预测3.1%），2026年预测为2.5%（9月预测2.6%）[14] - **联邦基金利率**：2025年底预测为3.6%，2026年底预测为3.4%，长期预测为3.0%，均与9月预测持平 [14]

智通财经5月26日电，美联储卡什卡利称，我们确实处于观望模式；长期高关税将增加滞胀风险。 ...