年末行情转折特征 - 年末是行情转折重要时点 因考核期领先投资者倾向止盈 落后者寻找补涨品种切换仓位[1] - 年度业绩落地后估值锚转向次年预期 形成估值切换逻辑[1] 强势行业反转规律 - 前三季度涨幅前五行业在四季度呈现反转特征 15年间73.3%年份（11年）涨幅排名落至后1/2[1] - 前11个月涨幅前五行业在12月同样呈现反转 15年间73.3%年份（11年）涨幅排名落至后1/2[1] 弱势行业表现特征 - 前三季度涨幅后五行业四季度无明显优势 仅46.7%年份（7年）涨幅排名进入前1/2[1] - 前11个月涨幅后五行业12月仅33.3%年份（5年）涨幅排名进入前1/2[1] 整体规律总结 - 前期涨幅靠前行业年末反转概率较大 但弱势品种翻身概率不显著[2]