事件核心 - 日上免税行可能从其重要运营点上海机场撤出 这一关键决策由其控股股东中国中免集团在董事会层面否决投标方案所推动 标志着中国免税行业千亿级别的格局重构 [2] 董事会决策与战略意图 - 日上上海提交的上海机场免税投标方案被其董事会中四名中免系董事集体否决 这是中免集团精心策划的战略调整 [2] - 中免集团自2018年以15.05亿元收购日上上海51%股权后 通过委派董事长和占据多数董事席位牢牢掌控决策权 [2] - 日上上海现任管理层多来自原股东季氏家族 主张延续与上海机场的原有合作模式 但新招标方案废除了保底高租金制度 改为“固定费用+销售提成”的混合模式 例如浦东T1航站楼固定费用为3141元/平方米/月 提成比例在8%至24%之间 这一改变触动了中免的利益 [2] - 中免集团的战略意图并非延续旧秩序 而是彻底重塑与机场的利益分配机制 [2] 上海机场业务的重要性与战略整合 - 上海机场对中免集团至关重要 2023年其免税业务收入同比激增4倍 达到17.88亿元 在集团整体营收下滑7.34%的背景下 成为最重要的现金流支柱 [3] - 中免集团计划甩开日上这个“中间商” 直接与上海机场对话以最大化利润 [3] - 更深层的较量在于业务主导权 中免集团在获得海南离岛免税牌照后 急需将上海机场纳入其直营网络 以构建“海南离岛+机场口岸+市内店”的三维业务矩阵 [3] - 外籍旅客消费在2023年同比增长84.5% 但日上传统的运营模式难以适配中免集团的全球化战略 [3] 行业模式变革与影响 - 新的合作模式标志着“保底租金”时代的终结 机场与免税运营商进入风险共担时代 [5] - 虹桥机场T1航站楼的中标方案显示固定费用降至2827元/平方米/月 提成比例为8%至22% 这种弹性模式反映了中免集团平衡短期收益与长期战略的考量 [4] - 行业格局正在重塑 三亚免税城三期扩建加速 海南与上海形成南北呼应的新市场格局 [5]