市场表现 - 8月27日午后寒武纪带动科创芯片板块大涨 科创芯片50ETF（588750）涨超4% 日内振幅超6% 资金连续4日净流入超8亿元 [1] - 科创芯片50ETF标的指数成分股多数冲高 寒武纪涨9% 股价一度超过茅台 恒玄科技涨超9% 芯原股份涨超4% 中芯国际 华海清科等跟涨 [3] - 科创芯片指数在2024年9月24日至2025年8月22日期间累计涨幅达144.43% 显著领先于中证全指半导体指数（112.07%） 国证芯片指数（107.14%）和中华半导体指数（106.53%） [8] 个股表现 - 寒武纪-U现价1450.01元 涨跌幅9.11% 成交额192.147亿元 估值权重16.02% [3] - 恒玄科技现价313.90元 涨跌幅9.41% 成交额19.88亿元 估值权重2.08% [3] - 芯原股份现价150.15元 涨跌幅4.88% 成交额40.72亿元 估值权重3.11% [3] - 中芯国际现价104.65元 涨跌幅3.69% 成交额108.94亿元 估值权重8.76% [3] 公司业绩 - 寒武纪2025年上半年实现营业收入28.81亿元 同比增长4347.82% 实现净利润10.38亿元 扣非净利润9.13亿元 均实现扭亏为盈 毛利率55.93% [4] 行业观点 - 国盛证券认为AI浪潮叠加芯片国产化率提升 看好寒武纪后续供需两旺 [4] - 国信证券指出重视"三重周期"共振下半导体的估值扩张弹性 看好25年电子板块在宏观政策周期 产业库存周期 AI创新周期共振下的估值扩张行情 [4] - 华创证券指出国产先进封装大有可为 2024年中国先进封装市场规模预计达698亿元 2020-2024年复合增速达18.7% 但渗透率仅40% 低于全球平均水平55% 中长期具备显著提升空间 [4] 指数特点 - 科创板是芯片上市公司主阵地 近3年超90%芯片公司选择在科创板上市 [6] - 科创芯片指数对芯片核心产业链环节覆盖度达90% 调仓频率为季度 科创板证券上市满6个月即可纳入指数 [6] - 科创芯片指数2025年Q1净利润增速高达70% 涨跌幅限制为20% 向上修复弹性更强 [6][7]