核心观点 - 投资大师基于量化分析和长期视角对股市做出准确预测，而非短期市场情绪 [2][3] - 大类资产配置应以十年期国债收益率为基准，股票长期回报率显著高于债券 [5][6][7] - 股市估值可通过市盈率、市值/GNP比率等量化指标判断，当前A股处于较好买入位置 [9][10][12][14] 大类资产法则 - 资金在股票、房地产、债券、黄金等大类资产间流动，追求更高经风险调整的收益率 [4] - 十年期国债收益率是无风险收益率基准，其他资产需提供更高回报才具吸引力 [5] - 巴菲特将股票视为"伪装成债券"，1979年预测美股13%回报率远超9.5%债券收益率 [6] - 当前中国十年期国债收益率1.7% vs A股8%年化回报率，股票更具投资价值 [7] 整体估值法则 - 邓普顿1983年预测道琼斯指数8年内从812点涨至3000点，基于GNP翻倍和PE翻倍逻辑 [9] - 当前上证指数PE 15倍，低于美股80年平均14倍，最近10年美股PE从20倍升至30倍 [10] - A股股息率2.7%+增长率5%≈8%长期年化收益，但上涨过程非均匀分布 [10][11] 股票市值占GNP比重法则 - 巴菲特认为市值/GNP比率是衡量估值的最佳单一手段，70-80%为买入区间 [12][13] - 当前A股市值94万亿元 vs 2025年预计GNP 140万亿元，比率为67% [14] - 相比五年前，中国经济持续发展但股价更低，投资性价比显著提升 [15]