南华期货乙二醇产业周报 ——订单边际好转，但上方维持承压 戴一帆（投资咨询资格证号：Z0015428 ） 周嘉伟（期货从业资格证号：F03133676） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年9月28日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 总体而言，乙二醇近期供需边际好转，累库预期随意外检修幅度有所收窄。需求端随天气转冷冬季订单 下发边际好转，但目前来看以阶段性好转为主，旺季不旺预期难以扭转，聚酯高度总体有限。近端显性库存 去化至历史低位，且10月底之前累库幅度有限，若出现意外或可产生流动性行情，基差维持正套看待。单边 向上难觅驱动，或有阶段性反弹节奏，但乙二醇长期累库预期使得乙二醇空配地位难改，向上突破在基本面 之外仍需宏观或成本端推动。目前而言，乙二醇短期驱动不足，预计维持4150-4350区间震荡，可以区间操作 或者在70以上入场卖出eg2601-P-4150。 ∗ 近端交易逻辑 1、乙二醇港口显性库存持续去化至历史低位，10月底之前预计维持60万吨以下显性库存，短期流动性偏紧格 局难改。 2、国内乙二醇开工已升至高位，"能开尽开"背景下供应弹性有限，若出现供应端意外难有 ...