来源：滚动播报 美联储保尔森：信誉使美联储能够灵活应对经济形势。 ...

核心观点 - 黄金价格在2025年创下历史新高，现货黄金和期货黄金（纽约黄金期货）均表现强劲，其中期货黄金价格已站上3600美元/盎司，2025年以来累计上涨36% [1] - 黄金已成为2025年表现最好的资产类别之一，其涨幅大幅超越全球主要权益资产和其他商品 [1] - 本轮黄金上涨的核心驱动力是全球央行持续购金、美联储强烈的降息预期以及市场对美联储政策独立性和信誉的担忧 [1][2] - 高盛预测，在美联储公信力受损的极端情境下，金价可能飙升至每盎司近5000美元 [1][3] 价格表现与市场地位 - 截至2025年9月2日，黄金已连续上涨6个交易日，现货黄金价格续刷历史新高 [1] - 纽约黄金期货价格冲上3600美元/盎司，2025年累计涨幅达36% [1] - 黄金和白银是2025年表现最好的资产，涨幅远超全球主要股票和其他大宗商品 [1] - 黄金是2025年表现最强劲的主要大宗商品之一，涨幅超过30%并于本周初创出历史新高 [1] 核心驱动因素：央行购金与货币政策 - 全球央行持续购买黄金，为金价提供了底部支撑 [2] - 美联储强烈的降息预期加速了黄金价格上涨 [2] - 根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具数据，市场预期美联储在2025年9月降息25个基点的概率已升至89.6% [2] - 市场预期美联储在2025年10月累计降息50个基点的概率为47.9%，累计降息25个基点的概率为47.3% [2] 核心驱动因素：政策干预与美联储信誉 - 政策干预对金价上涨起到了催化作用，2025年特朗普公开指责美联储主席鲍威尔并呼吁“美联储理事会接管控制权” [2] - 在2025年7月的货币政策会议上，两名由特朗普任命的理事罕见地反对利率决议，这动摇了市场对美联储作为“物价稳定守护者”的信任，放大了黄金的避险属性 [2] - 近期金价暴涨从侧面展现出美联储信誉受到动摇 [3] - 天风证券指出，2025年8月以来，市场对美国货币政策独立性的担忧显著升温 [3] - 特朗普在2025年8月26日表示，他很快将在美联储理事会中拥有“多数”由其任命的成员 [3] 机构分析与金价预测 - 高盛团队在报告中指出，在美联储独立性受损的情形下，市场将面临通胀上升、股债双跌以及美元储备货币地位削弱的多重冲击 [1] - 高盛认为，黄金作为不依赖机构信任的价值储存工具，将成为投资者的避风港 [1] - 高盛警告，如果美联储公信力受损，投资者仅需将极小部分美债持仓转向黄金，金价就可能飙升至每盎司近5000美元 [1] - 高盛对金价未来走势提出三种情景推演：基线预测为2026年中升至4000美元/盎司，尾部风险情境下达到4500美元/盎司，极端情况下金价将逼近5000美元/盎司 [3] - 华泰证券在2025年6月的报告中指出，长期支撑美元地位的因素边际削弱，预计美元资产“再平衡”将导致美元走弱 [3] - 华泰证券提到，2025年4月2日对等关税宣布后，美元不升反降是今年市场至今最大的“反直觉”现象之一，背后反映了美元地位和估值溢价的下降 [3] 宏观背景与潜在影响 - 特朗普政府的政策对内扰动美国内部制衡、干扰美联储独立性、推动财政扩张，对外大幅加征关税、动摇盟友信任并退出多边机构，这些行为动摇了全球对美国资产的信心，加快了美元地位的下降 [3] - 天风证券指出，如果美联储独立性丧失，可能导致滞胀风险上升、债务问题和财政担忧加剧，从而削弱美元地位，并可能引发资本外逃，导致美国股票、债券和汇率同时下跌，资金流向黄金等避险资产 [3]

美联储政策立场 - 美联储始终专注于维护其信誉 [1] - 美联储将采取行动捍卫其信誉 [1]

美联储政策与市场影响 - 美联储主席鲍威尔强调维护价格稳定的信誉对美联储至关重要 [1] - 若美联储信誉受到质疑可能导致长期利率上升 [1]

美联储政策与市场影响 - 美联储主席鲍威尔强调维持价格稳定的信誉至关重要 [1] - 若市场对美联储信誉产生质疑，将导致长期利率上升 [1]

美联储政策与通胀信誉 - 美联储主席鲍威尔强调需持续维护美联储在通胀方面的信誉 [1] - 若市场对美联储通胀控制能力产生质疑 可能导致长期利率上升 [1]

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔强调价格稳定是货币政策的核心目标 [1] - 美联储在维持价格稳定方面的市场信誉被视作关键政策资产 [1]