美联储12月FOMC会议时间安排困境 - 美联储原定12月9-10日举行的FOMC会议将在关键的10月和11月就业报告发布前召开，促使市场讨论会议可能推迟一周至12月16-17日，以便决策前掌握完整数据[1][2] - 时间冲突源于政府关门导致的数据发布延迟，美国劳工统计局宣布11月就业报告将推迟至12月16日发布，同时包含此前跳过的10月数据[2] - 若按原计划开会，FOMC将仅能依据9月就业数据做出利率决策，给决策者带来显著的信息盲区[2][5] 关键就业数据的重要性 - 9月就业数据显示劳动力市场明显疲软，私营部门就业仅增长9.7万人，剔除医疗保健和社会救助行业后，四周移动平均就业增长为负1.3万人[8] - 瑞银劳动力市场领先指标在9月达到75%，较8月的88%有所回落，但仍处于历史高位，该指标评估近期就业净流失的概率[8] - 美联储历来对就业数据高度敏感，单份就业报告就曾多次改变政策路径，利率调整幅度从0个基点到50个基点不等[13] 会议推迟的历史先例与规则依据 - 历史上有会议调整先例，1971年因越南战争抗议活动将5月会议推迟一周，1974年1月为配合国际会议日程将会议推迟[14] - 法律框架上，《联邦储备法》仅要求FOMC每年至少召开四次会议，未对日期调整作出刚性规定[14] - 当前12月9-10日的会议日期是2003年以来最早的一次，即便推迟一周至16-17日，也仍处于历史上12月会议的常规时间范围内[14] 美联储内部政策分歧 - 美联储内部对12月降息存在分歧，部分成员支持再降25个基点，但“数人”认为不必在12月行动[3][15] - 美联储理事沃勒支持12月降息25个基点，理由为核心通胀接近目标且劳动力市场疲软；克利夫兰联储主席哈马克持保留态度，担忧降息可能延长通胀周期[18] - 这种分歧意味着，如果美联储坚持原会议时间，在仅掌握9月就业数据的情况下，降息决策将面临较大争议[18] 会议时间选择的影响与市场预期 - 会议推迟将增加政策不确定性，但可能提高决策质量；若能等待12月16日发布的两份就业报告，政策制定将更具依据[4][13] - 相比同样延迟至12月18日发布的11月CPI数据，劳动力市场信息对当前决策的重要性更为突出[13] - 瑞银维持对12月降息25个基点的预测，但承认存在暂停降息的风险[4]