报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：逢低做多金银比价 [8] - 期权：卖出看跌期权，暂缓 [8] 报告的核心观点 - 美联储会议纪要暗示不会很快降息，强调对滞胀担忧，经济前景不确定性增加，观望政策立场不变 [1] - 特朗普“美丽大法案”通过引发对美国政府债务担忧，长期美债标售惨淡及美联储可能买入长期债券计划支撑黄金，但美联储对降息谨慎使黄金持续大幅走强难度加大 [8] - 白银价格随黄金走高维持偏强态势，但市场对下半年光伏板块表现存疑虑 [8] 各部分内容总结 市场要闻与重要数据 - 5月6 - 7日FOMC会议纪要显示决策者因经济不确定性加剧、失业率和通胀率上升风险增加，认为观望政策立场不应改变，暗示不会很快降息，强调对滞胀担忧；哈马斯声称与美国中东事务特使就加沙停火大纲达成一致 [1] 期货价格数据 - 2025 - 05 - 28，沪金主力合约开于769.10元/克，收于772.28元/克，较前一交易日收盘涨0.09%，成交量210848手，持仓量199056手；夜盘开于772.70元/克，收于771.10元/克，较午后收盘涨0.07% [2] - 2025 - 05 - 28，沪银主力合约开于8180元/千克，收于8225元/千克，较前一交易日收盘跌1.31%，成交量635600手，持仓量350276手；夜盘开于8236元/千克，收于8203元/千克，较午后收盘降0.26% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 05 - 28，美国10年期国债利率收于4.43%，较前一交易日变化 - 0.03%，10年期与2年期利差及较前一交易日变化数据缺失 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 05 - 28，Au2502合约上多头较前一日变化379手，空头变化309手，沪金合约上个交易日总成交量377714手，较前一交易日降8.28% [4] - 2025 - 05 - 28，Ag2502合约上多头 - 126手，空头增持370手，白银合约上个交易日总成交量825998手，较前一交易日降1.89% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为875.95吨，较前一交易日下降2.59吨；白银ETF持仓为14709.59吨，较前一交易日持平 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 05 - 28，黄金国内溢价为2.80元/克，白银国内溢价为 - 442.00元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为93.89，较前一交易日涨 - 0.01%；外盘金银比价99.67，较上一交易日变化 - 0.99% [6] 基本面 - 2025 - 05 - 28，上金所黄金成交量48096千克，较前一交易日涨3.63%；白银成交量368764千克，较前一交易日降13.96%；黄金交收量为12330千克，白银交收量为48450千克 [7] 策略 - 黄金建议在770元/克 - 775元/克间逢低买入套保 [8] - 白银建议在7950元/千克至8000元/千克间逢低买入套保 [8] - 套利建议逢低做多金银比价 [8] - 期权方面，卖出看跌期权，暂缓 [8]