关税政策影响 - 特朗普宣布对多国实施"对等关税" 对中国关税从54%升至最高245% [1] - 关税政策导致美国公司利润受损 美国家庭消费能力下降 动摇强势美元核心支柱 [5] - 关税引发物价上涨和供应链混乱 可能导致企业裁员和用工需求减少 [7] 股市表现 - 4月以来道琼斯工业平均指数下跌超过9.1% 纳斯达克综合指数下跌超过8.2% [1] - 标普100指数下跌超过8.3% 标普500指数下跌超过8% [1] - 美股主要指数均出现"死亡交叉" 50天移动平均线跌破200天移动平均线 [1] 债券市场波动 - 10年期美债收益率从3.86%攀升至4.59% 单月上涨超4.94% [1] - 20年期和30年期美债收益率月涨幅均超过7.3% [1] - 高收益企业债CDS达到有数据以来79%分位数 信用违约风险大幅走高 [7] 美元地位变化 - 美元指数今年以来跌幅超过10% 4月最大跌幅超过6% [2] - 4月21日美元指数一度跌破98至97.91 创2022年3月以来新低 [2] - 欧元兑美元上涨6.32%至1:1.15 美元兑瑞士法郎跌至0.8069十年低点 [2] 系统性风险聚集 - 2025年美国企业债偿债高峰达9102亿美元 为2016年以来峰值 [7] - 高收益债占比7% 同样处于2016年以来峰值水平 [7] - 对冲基金大规模解杠杆加剧国债抛售势头 [2] 私募与机构投资 - 黑石 阿波罗等私募巨头股价今年下跌超过20% [10] - 耶鲁大学寻求出售60亿美元私募投资组合 占其414亿美元捐赠基金的15% [11] - 封闭式基金交易陷入冰封 科技股估值体系岌岌可危 [10] 商业地产风险 - 2020-2022年低利率期间商业不动产贷款即将到期 [7] - 写字楼空置率居高不下 法拍案例频繁出现 [7] - 美联储暂停降息且利率居高不下 加剧商业地产价格压力 [7] 市场预期与观点 - 麦格理集团认为政策巨变威胁美元避险地位及全球货币地位 [5] - 高盛表示关税政策正在伤害美国例外论的经济发动机 [5] - 新债王冈拉克警告危机堪比2008年次贷危机但风险更隐蔽 [10]