文章核心观点 - 美国政府停摆虽已结束，但其引发的“数据迷雾”及美国经济治理中的体制性困境，正持续对美国及全球经济稳定构成威胁 [1] 经济数据发布与决策困境 - 持续43天的政府停摆导致劳工统计局和经济分析局等机构一度停止经济数据收集和发布，使美联储和市场陷入“数据真空” [1] - 美联储已放弃前瞻性指引，转为依赖数据进行决策，数据缺失使其在12月议息会议前参考不足，12月是否继续降息成为市场焦点 [1] - 尽管9月非农就业、CPI等数据在停摆后补发，但关键数据缺失影响科学决策 [1] - 企业因缺乏可靠官方数据，其投资、招聘和定价策略面临更多不确定性 [2] - 美国经济数据“断供”直接影响各国央行和跨国企业的判断，对全球经济协同构成挑战 [2] 数据公信力与政治干预 - 美国国内政治极化使数据统计沦为党争工具，例如2025年8月因不满疲软就业数据，政府解雇劳工统计局局长，指控其“操纵数据”，严重动摇数据公信力 [2] - 美国经济数据近年来频繁大幅度下修，加剧市场信任危机，例如劳工部最新就业报告将7月新增就业从7.9万下修至7.2万，8月数据从2.2万下修至-0.4万 [2] 美国经济现状与结构性隐忧 - 9月美国失业率升至4.4%，为2021年11月以来最高水平 [3] - 9月增加11.9万个非农就业岗位超出预期，但新增岗位主要集中在教育、医疗和休闲住宿等高兼职率行业 [3] - 9月平均时薪同比增速仅为3.8%，低于通胀水平，实际购买力持续被侵蚀 [3] - 11月消费者信心指数终值降至51.0，低于10月的53.6，消费者对高物价和收入走弱感到挫败 [3] - 2025年上半年，AI投资对GDP贡献占比高达92%，实体经济多数领域陷入低迷，GDP增长高度依赖AI投资和金融泡沫 [4] - 尽管失业率维持在低位，但全职岗位增长乏力，实际工资增速落后于通胀，消费者信心指数跌至历史低点，民众感受与宏观数据严重脱节 [4] 政府停摆的后续影响与财政风险 - 政府停摆期间，美国低收入家庭能源援助计划冻结，数百万人面临寒冬断暖风险，公共服务中断暴露社会安全网脆弱 [4] - 截至2025年11月，美国联邦政府债务已突破38.3万亿美元 [4] - 国会预算办公室预计，2027年债务占GDP比重将突破1946年以来的历史纪录，“寅吃卯粮”模式挤压了基础设施、教育等关键领域投入 [4] - 两党为迎合选民竞相推行减税和福利政策，却回避结构性改革，导致债务野蛮生长 [4] 经济失衡与全球影响 - 经济增长红利分配失衡，财富向资本与科技巨头集中，而普通家庭在物价上涨中挣扎 [4] - 美国经济治理失当的负面影响已溢出国界，债务失控持续削弱美元信用 [5] - 美元霸权虽让美国能暂时转嫁债务成本，但若无法在债务控制、数据独立性和社会公平等议题上凝聚共识，美国经济恐将继续蹒跚前行，世界也会为之付出代价 [5]