尽管对美国经济数据可靠性的质疑日益加剧，但金融市场却对任何"超预期"的信号表现出异常强烈的反应，尤其是通胀数据。 面对一个依赖数据的中央银行，这种矛盾现象正挑战着传统的市场分析框架。据追风交易台消息，高盛分析师Jan Hatzius及其团队的最新报告显示，包括 非农就业、CPI在内的多项美国顶级官方调查，其数据质量正因调查回复率的持续下降而受到侵蚀。 不过报告也指出，并非所有指标的修正幅度都在扩大。近年来，经历较大修正的指标（17个）与较小修正的指标（15个）数量几乎相当。一些指标的大幅 修正另有原因，例如初请失业金人数和纽约联储制造业指数的修正，主要是为了修复疫情期间引入的季节性扭曲。 然而，数据质量的下降并未削弱其市场影响力。报告显示，市场对数据意外的敏感度自三年前急剧上升后，至今仍维持在高位。这种反应在通胀数据上尤 为突出，债券市场对通胀意外的敏感性仍达到正常水平的2.7倍，股市敏感性为正常水平的1.4倍。 这种数据质量下降直接推高了标准误差，使得数据点估计值的置信区间扩大。高盛分析显示，目前标准误差平均比2015-2019年高出26%，其中职位空缺 数据的标准误差增加87000个，相当于90%置信区间 ...