特朗普移民限制政策 - 宣布全面收紧移民规定 包括永久暂停来自所有第三世界国家的移民 [1][3] - 计划终止拜登时期批准的数以百万计入境许可政策 并驱逐不符合标准的移民 [3] - 将取消所有非联邦公民享有的联邦福利和政策补贴 [1][3] - 美国公民及移民服务局宣布立即无限期暂停所有涉及阿富汗公民的移民申请 [3][4] - 特朗普自重返白宫以来一直推行强硬移民限制议程 今年6月已宣布涵盖19个国家的旅行禁令 [4] 美国非农就业市场状况 - 9月非农就业人数仅新增11.9万人 自4月以来就业规模几乎原地踏步 [5] - 7月和8月数据被明显下修 8月转为净减少0.4万个岗位 [5] - 失业率抬升至4.4% 高于一年前的4.1% [5] - 平均时薪同比增速回落至3.8% 但仍高于2%通胀目标对应的安全区间 [5] - 消费者信心指数在11月跌破90 创下4月以来最低水平 [7] 政策对劳动力市场及经济的影响 - 美国约有3100万移民类型劳动者 大规模驱逐行动将对劳动力市场造成威胁 [6] - 移民群体对农业、建筑、住宿餐饮、医疗护理等行业非常关键 [6] - 政策可能压低劳动力增速、推高某些行业工资与用工成本 降低潜在经济产出 [6] - 劳动力供给减少可能导致经济增速潜力下降、生产力结构性短缺和成本上行 [6] - 劳动力市场短期呈现慢性衰退 可能将美国经济拖累至长期缓慢甚至负增长区间 [1][7] 对货币政策的影响 - 疲软的劳动力市场可能使美联储降息预期不断升温 [1] - 美联储已通过年内两次降息承认就业端在变软 [6] - 美联储政策立场可能长期在保就业和抗通胀之间摇摆 [7] - 大体量税支组合加上温和宽松的货币环境有望边际托底美国经济增长 [1][7]