报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期震荡、中期震荡、日内震荡偏弱，建议观望，因中美关系缓和金价冲高回落且上方阻力大，美国5月通胀低于预期使美元美债收益率下行推升金价，关注780元一线多空博弈 [1][3] - 镍短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，建议观望，因上游矿端偏紧下游需求偏弱，国内镍库存高位去化海外持续上升，镍价跌至12万关口预计企稳运行 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为观望 [1][3] - 核心逻辑是美国5月通胀低于预期致美元美债收益率下行推升金价，短期降息预期升温也使美元和美债收益率弱势下行推升金价，中美经贸磋商会议取得积极成果稳定双边经贸关系，技术上关注780元一线多空博弈 [3] 镍 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为观望 [1][5] - 核心逻辑是昨日夜盘镍价低开低走后在12万一线震荡企稳，短期市场风险偏好回落有色普跌金价上行，产业层面上游矿端偏紧下游需求偏弱，国内镍库存高位去化海外持续上升，技术上镍价跌至12万关口预计企稳运行 [5]