金价走势与市场预测 - 金价在10月21日闪崩后于3886美元/盎司触底反弹 目前已达4200美元/盎司 显著高于花旗预测的3800美元/盎司关键支撑位和3600美元/盎司支撑位 [1] - 花旗在闪崩后看空金价 但随后改变观点 预测2026年金价有50%概率跌至3650美元/盎司 同时激进预测2027年金价有望冲击6000美元/盎司 [12] 黄金历史牛市核心驱动力 - 上世纪70年代黄金牛市的核心驱动力是石油危机导致的美国经济高通胀 牛市终结于美联储暴力加息抑制通胀后 [4] - 本世纪初黄金牛市的核心驱动力是美联储持续放水 包括9·11后和次贷危机后的三轮量化宽松 导致美债收益率持续走低 牛市在十年期美债收益率降至2% 实际利率接近零后终结 [5][6] 当前黄金牛市的核心驱动力与市场行为 - 当前黄金牛市的核心驱动力是"美元信用体系崩溃的宏大叙事" 此叙事具有长期性且市场普遍接受 敢于长期看空的机构基本绝迹 [8][9][15] - 海外最大黄金ETF SPDR的资金流向显示 海外踏空资金在行情突破后被迫于8月回补仓位 对金价上涨有推动作用 [13] - 参考历史规律 在核心驱动力未发生根本转变前 金价回调难以改变牛市大方向 当前市场环境下美联储降息也利好黄金 [15] 某黄金相关基金数据 - 该基金净值日期为2025年11月12日 单位净值为9.439 资产净值达337.47亿元 基金份额为35.22亿份 [2] - 该基金当日股价最高9.591元 最低9.543元 振幅0.51% 成交额14.48亿元 成交量151.29万手 [2]