咨询文件核心信息 - 香港联合交易所有限公司刊发咨询文件，就优化结构性产品上市制度的建议征询市场意见 [1] - 咨询期为六星期，将于2025年11月11日结束 [1] - 建议旨在加强市场竞争力、效率、市场质素和投资者保障 [1] 提升市场竞争力的建议 - 衍生权证最低发行价由0.25港元降低至0.15港元，并取消牛熊证的最低发行价规定 [2] - 可发行结构性产品的ETF资格门坎，由60日内公众持股市值不少于40亿港元改为管理资产总值不少于10亿港元 [2] - 允许仿效发行的产品条款与既有发行完全相同，并新增额外比率以扩大衍生权证及牛熊证的换股比率 [2] - 取消《上市规则》中有关规定性产品条款的规定，要求产品发行须符合经联交所同意并不时刊发的产品条款 [2] 提高市场质素及增强投资者保障的建议 - 发行人的最低资产净值规定由20亿港元提升至50亿港元，且发行人必须为受监管实体 [2] - 发行人或其担保人必须获得所有寻求信贷评级的机构给予投资级别评级 [2] - 上市文件中就提供流通量所列明的最低服务水平必须符合联交所刊发的要求 [2] - 发行人和担保人的中期财务报告刊发期限缩短至相关中期期间结束后三个月内 [2] 提升市场效率的建议 - 删除刊发推出公告的规定，并简化结构性产品进一步发行的上市文件，以减低发行人的行政负担 [3] - 允许本身同时是发行人的证券交易商提供优惠，但须符合《上市规则》所述的保障措施，且优惠应以收费折扣形式提供 [4]

文章核心观点 - 香港联交所就优化结构性产品上市制度发布咨询文件，旨在提升市场竞争力、提高市场质素及增强投资者保障、提升市场效率 [1] - 咨询期六个星期，将于2025年11月11日结束 [1] 提升市场竞争力 - 衍生权证最低发行价由0.25港元降低至0.15港元，并取消牛熊证的最低发行价规定 [2] - 可发行结构性产品的ETF资格门槛，从公众持股市值不少于40亿港元改为管理资产总值不少于10亿港元 [2] - 仿效发行的产品条款必须与既有发行完全相同，并新增额外比率以扩大衍生权证及牛熊证的换股比率 [2] - 取消《上市规则》中有关规定性产品条款的规定，要求产品发行须符合联交所同意的产品条款 [2] 提高市场质素及增强投资者保障 - 发行人的最低资产净值规定由20亿港元提升至50亿港元，且发行人必须为受监管实体 [3] - 发行人或其担保人必须获得投资级别信贷评级 [3] - 上市文件中关于提供流通量的最低服务水平必须符合联交所要求 [3] - 发行人和担保人的中期财务报告刊发期限缩短至相关中期期间结束后三个月内 [3] - 发行人和担保人若有附属公司，必须刊发综合财务报表 [3] 提升市场效率 - 删除刊发推出公告的规定，并简化结构性产品进一步发行的上市文件 [4] - 允许本身是发行人的证券交易商提供收费折扣形式的优惠，但须符合《上市规则》的保障措施 [4] - 优化建议旨在促进产品创新、提升市场效率，同时维持市场质素及高水平的投资者保障 [4]