就业数据表现与市场预期 - 9月美国新增非农就业人数11.9万个，显著高于市场普遍预期的6万个及乐观估计的7.1万个 [5] - 2025年至今美国月均新增就业仅7.1万个，低于人口自然增长所需，实际就业岗位在减少 [7] - 7月和8月就业数据经重新核算后下修3.3万个，初始数据为预估数，后续存在下修可能 [8] 行业就业分化情况 - 医疗保健行业新增4.3万个岗位，餐饮行业新增3.7万个岗位，成为就业增长主要贡献者 [10] - 交通运输和仓储业减少2.5万个岗位，制造业减少6000个岗位，临时帮助服务行业减少1.6万个岗位 [12] - 临时帮助服务行业规模已回到2012年水平，该行业岗位减少预示企业收缩战线，不敢轻易扩张 [12] 经济结构性问题 - 经济增长依赖少数富豪的巨额消费支撑，如GDP等经济指标未能惠及普通家庭 [15][17] - 联合包裹服务公司和亚马逊等企业正在进行裁员，并采用AI或机器人替代人力以控制成本 [17] - 20-24岁年轻劳动者的失业率飙升至9.2%，为2015年以来最高水平 [17] 政策环境与市场情绪 - 美联储面临两难困境，需在稳定就业与遏制通胀之间取得平衡，经济出现滞胀苗头 [19] - 福克斯新闻民调显示，仅40%受访者认为个人财务状况良好，60%认为一般或糟糕 [22] - 仅25%受访者对美国整体经济状况持正面态度，76%持负面看法，评价严重倒挂 [22]