市场整体表现 - 纳斯达克指数连续第七个月上涨，亚马逊因新的AI协议提振指数 [1] - 标准普尔500指数已转变为大型成长股指数，但等权重板块指数的中位数较峰值下跌5%，显示市场表现集中于少数大盘股 [8] 制造业状况 - 工业部门连续第九个月处于收缩状态，制造业连续第八个月收缩 [3] - 制造业就业分项指数连续九个月低于50，表明工业领域非常疲软且未见好转 [3][4] 资本市场观点 - 股票市场整体不仅被高估，且处于典型的价格泡沫中，这种情况已持续一年以上 [5] - 价格泡沫通常持续一至两年，当前泡沫仍在膨胀 [6] - 资本支出出现分化，总量支出年化增长率达17%，但其他资本支出实际下降3% [7] 经济指标分化 - 不同经济指标信号矛盾，例如亚特兰大联储Nowcast与圣路易斯联储Nowcast的预测值存在显著差异 [10] - 美联储褐皮书经扩散指数分析显示，美国经济正在收缩，处于扩张模式的地区份额降至18% [14] - 处于扩张的经济区域份额从9月初的43%下降，且自6月以来未超过50% [14][15]