氨纶业务现状与展望 - 氨纶行业自2021年以来价格持续下跌，但行业扩产节奏已放缓，且产能正陆续出清 [2] - 公司氨纶业务近年承压，但通过提升产品品质等措施已实现部分改善，产品售价获得一定溢价 [2] - 公司氨纶业务2024年较2023年减亏，预计2025年将延续减亏趋势 [3] 芳纶业务整体情况 - 芳纶业务收入占公司总营业收入的50%到60% [4] - 芳纶销量有所提升，但产品价格处于历史低位，公司市场份额保持稳定 [2][3] - 芳纶的毛利率近两年也有所下降，但预期未来将趋于稳定 [6] - 公司是国内最大的芳纶生产商 [6] 芳纶细分产品与应用 - **对位芳纶**：增速较高，主要应用于光缆等通信领域，在消防领域用量不大 [3] - **间位芳纶**：销量略高于对位芳纶，主要应用于防护、工业过滤及芳纶纸等领域 [3] - **芳纶涂覆隔膜**：2024年处于大线试运行及订单交付阶段，市场推广进度低于预期，目前聚焦于算力储能、半固态电池、充电宝等对性能有要求的领域 [2][4] - **芳纶纸**：由子公司民士达运营，该领域增速尚可，在电池领域也有应用，收入和利润均并入公司报表 [3][5][6] 新兴业务与未来增长点 - **芳纶涂覆**：增速很快，但基数小，其替代传统产品的潜力取决于交付能力与成本控制水平 [4] - **纺织品回收（T2T）**：公司围绕纺织服装构建产品组合，已建设中试线进行技术储备，商业模式可能包括与品牌方合作形成回收再生循环 [5] - **安全屋与防火罩**：安全屋用于高层建筑火灾临时避难，防火罩应用于电池或汽车相关场景，均为具有潜力但不确定性较强的新业务 [4][6] - 公司在新领域布局较多，2025年增速最快的板块可能来自芳纶涂覆或其他新兴业务 [4] 市场与运营其他信息 - 公司产品出口占比约20%，且以芳纶为主，市场区域包括欧洲、亚太等 [6] - 公司在宁夏收购了一家公司，以布局芳纶原材料供应链 [5] - 芳纶RO膜业务通过民士达开展 [6] - 芳纶隔膜在安全性、循环寿命、快充快放及高低温性能方面具有优势 [6] - 商业航天领域有少量应用，主要涉及雷达、天线等方面 [6]