商业模式与业绩前景 - 公司受益于新一轮科技产品浪潮和内部成本控制，为业绩稳健的假日季及2026年之前的建设性前景奠定基础 [1] - 公司近期的营收表现很可能反映出消费电子领域商品创新的改善 [1] - 随着销售加速，公司多年的成本削减措施会更加明显，为股价创造有利条件 [1] 同店销售与盈利指引 - 投资者普遍预计第三季度同店销售额增幅将超过目前1.4%的共识预期，多数人预计增幅在2%至3%之间 [2] - 若销售趋势保持坚挺，公司可能会将全年每股收益指引小幅上调至目前6.15美元至6.30美元区间之上 [2] - 假日季历来是公司最重要的季度，约占年收益的40% [2] 市场平台与增长动力 - 公司在美国新推出的第三方市场平台是一项重要的战略举措，使在线商品数量增加约六倍，并扩展了全新品类 [3] - 到2027财年，该市场平台可能推动收入增量增长高达90个基点，长期利润率前景具有吸引力 [3] - 明年有几个结构性因素可以支撑业务发展，包括设备更换周期、住房相关类别的潜在反弹以及消费电子产品对更高退税额的敏感性 [3] 成本与利润率 - 公司对关税相关成本的假设保守，产品成本涨幅预计在10%至15%之间，低于法定关税税率，意味着管理层对利润率的预期不会有太大变化 [3] 第四季度展望 - 瑞银预测公司第四季度同店销售额将增长1.5%，高于0.8%的普遍预期 [4] - 强劲的业绩可能带来小幅盈利增长，成本杠杆效应将对此有所助益，但毛利率可能因产品组合和促销活动而面临轻微压力 [4]