私募信贷市场违约风险上升 - 评级机构KBRA预计规模达1.7万亿美元的私募信贷市场将在明年出现违约率上升 [1] - 截至9月的过去12个月内，KBRA分析的2200余家由私募股权支持的中型企业中，有61家私募债务发行方被评为CCC-级，数量创历史新高 [1] - CCC-级企业占比攀升至历史峰值，其持有的债务总额占KBRA评估的逾1万亿美元债务的1.4% [1] 高风险企业特征与分布 - 位列最高风险评级区间（CCC-级）的企业主要集中在医疗保健和科技行业 [2] - 在2026年底前到期债务的企业中，近30%存在高杠杆或息税折旧摊销前利润(EBITDA)为负的情况，且评级已降至CCC-级 [3] - 由于可能难以及时完成再融资，这部分企业明年发生违约的风险显著攀升 [3] 市场压力与评级趋势 - 与银团贷款市场和企业高收益债市场相比，私募信贷市场借款人第三季度的违约率仍处于低位 [3] - 但KBRA强调低偿付违约率并未反映出压力的真实程度 [3] - 今年第三季度，KBRA对私募债务发行方的评级下调数量连续第七个季度超过上调数量 [3]