硝化棉产品定义与分类 - 硝化棉是纤维素与硝酸酯化反应的产物 呈白色或微黄色棉絮状 可溶于丙酮、乙醚乙醇混合溶液 不溶于水 [1] - 根据原料不同可分为木浆硝化棉、精制棉制硝化棉等 根据含氮量不同可分为赛璐珞棉、清漆用棉、爆胶棉、火胶棉等多种类型 [2] 硝化棉应用与市场规模 - 硝化棉应用分为民用和军用两大类 军用需求占比愈大 民用主要用于油漆、涂料、油墨 军用主要用于炸药、火炮弹药、火箭发动机燃料、导弹推进剂等 [2] - 全球硝化棉市场规模在2024年达到7.4亿美元 预计2025-2029年间将持续增长 到2029年有望突破8.3亿美元 [2] 俄罗斯市场供需格局变化 - 俄罗斯是全球重要的硝化棉需求市场 2022年俄乌冲突爆发导致其本土弹药需求激增 硝化棉应用需求大量释放 [3] - 冲突前俄罗斯硝化棉主要依赖从意大利、荷兰等欧洲国家进口 冲突后西方制裁中断了传统供应渠道 俄罗斯转而增加从中国等其他国家进口 [3] 中国对俄罗斯出口情况 - 2015-2021年间 俄罗斯从中国进口的硝化棉数量几乎为“0” 自2022年5月起迅速上升 2022年底达到704吨 [3] - 2023年俄罗斯从中国进口硝化棉数量实现翻倍增长 达到1365吨 2024年第一季度进口量仍达到112吨 [3] - 中国出口到俄罗斯的硝化棉均价远超国际均价的两倍左右 显示俄罗斯市场对中国硝化棉供应依赖程度极深 [3] 行业前景展望 - 全球不稳定因素持续存在及军事冲突频发 硝化棉等材料的应用需求不断释放 市场展现出良好发展趋势 [2] - 未来硝化棉在俄罗斯市场上的应用需求将继续释放 中国产品在其进口市场中仍将维持较高比重 [3] - 俄罗斯硝化棉市场需求增长空间大 中国对其出口前景好 [4]