报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 整体维持逢高空的逻辑，9月整体格局宽松，后续驱动继续减弱；10月贴水现货450点左右，预计下方仍有空间；远月估值模糊，受驱动影响大，持仓少，受宏观和资金行为影响大 [2] 各部分内容总结 期货合约数据 - EC2508收盘价2083.8，无涨跌，基差151.7，昨日成交量31099，持仓量822506，持仓变动 - 1839；EC2512收盘价1763.0，基差472.5，持仓量11324；EC2510收盘价1373.6，涨幅2.30%，基差861.9，持仓量54859，持仓变动193；EC2602收盘价1530.1，涨幅0.57%，基差705.4，持仓量4438，持仓变动14；EC2604收盘价1332.0，跌幅 - 0.22%，基差903.5，持仓量5549，持仓变动90；EC2606收盘价1487.5，跌幅 - 0.50%，基差748.0，持仓量822，持仓变动 - 13 [2] - 月差方面，EC2508 - 2510前一日710.2，较前内日降14.2，较前三日降39.0；EC2510 - 2512前一日 - 389.4，较前内日降25.6，较前三日降48.2；EC2512 - 2602前一日232.9，较前内日升31.0，较前三日无变化 [2] 指标数据 - SCHIS于2025/8/11更新，本期2235.48点，较前一期降2.71%，较前内期降0.81% [2] - 欧线SCFI于2025/8/15更新，本期1820美元/TEU，较前一期降7.19%，较前内期降4.39% [2] - CCFI于2025/8/15更新，本期1790.47点，较前一期降0.48%，较前内期升0.53% [2] - NCFI于2025/8/15更新，本期1188.69点，较前一期降5.49%，较前内期降8.37% [2] 下游舱位预定情况 - 下游正预定8月下（week34 - 35）舱位，week34最终落地均值2850美金（2000点），week35当前报价均值2625美金（折盘1840点），其中PA联盟2500美金，MSK2300美金，OA联盟2700 - 2800美金 [2][3] 各联盟收货及运力情况 - Week33各联盟收货情况为MSK较好、OA一般、PA较差，week34收货明显转淡，部分船司有接货压力 [2] - 2025年8月、9月（暂）、10月（暂）周均运力分别在32.8、31.2、31.5万TEU，将TBN全部视为停航后为32.8、29.7、28.3万TEU，本周9月运力总体下调，因PA联盟week37新增一个停航 [2] 相关新闻 - 8/13德国左翼党领导人称德国应全面停止向以色列提供武器 [4] - 8/17以色列开始向加沙运送物资，为军事行动做准备，以总理办公室称一次性释放所有被扣押人员是停火前提 [4] - 8/16特朗普表示暂不针对中国购买俄油加征关税，此前美国以惩罚印度购买俄罗斯石油为由，宣布对印度商品额外加征关税，还威胁或因购买俄罗斯石油对中国输美商品征收次级关税 [4]