报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃整体供强需弱，中长期空头看待，但考虑河北产销好转及宏观预期偏强，可对01合约在1160 - 1170支撑位逢低短线试多一周，同时建议09合约空头止盈离场 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 - 短线试多 [2][3] 行情回顾 - 上周玻璃期货持续走弱，期现商货源放出对价格产生压力，全国库存拐头向上，浮法厂产销率低价格下调，深加工订单天数小幅增加但中下游面临消化库存考验，终端囤货意愿不高 [3] - 截至8月8日，5mm浮法玻璃市场价华北1180元/吨（-60），华中1190元/吨（-30），华东1270元/吨（-40），上周五玻璃09合约收在1063元/吨，周-39 [10] - 截至8月8日，纯碱期货价1332，玻璃期货价1062，两者价差269元/吨（+115），上周五玻璃09合约基差77元/吨（-21），09 - 01价差为-133元/吨（-11） [12][15] 利润 - 天然气制工艺成本1592元/吨（-3），毛利-322元/吨（-37）；煤制气制工艺成本1180元/吨（+9），毛利0元/吨（-69）；石油焦制工艺成本1106元/吨（-3），毛利84元/吨（-27） [16][20] 供给 - 上周五玻璃日熔量158355吨/天（+600），目前在产223条，上周浙江福特莱浮法一线600T/D点火复产 [22] 库存 - 截至8月8日，全国80家玻璃样本生产厂库存6184.7万重量箱（+234.8），其中华北904.5万重量箱（+104.9），华中681.5万重量箱（+49.1），华东1366.7万重量箱（+29.3），华南975.4万重量箱（+9.9），西南1145.6万重量箱（+12.6），沙河厂库250万重量箱（+90），湖北厂库486万重量箱（+67） [26][32] 深加工 - 8月4日浮法玻璃综合产销率87%（+7%），8月7日LOW - E玻璃开工率47.1%（+2.2%），8月初玻璃深加工订单天数9.55天（+0.25） [33] 需求 - 汽车方面，6月份我国汽车产量279.4万辆，环+14.5万辆，同+28.7万辆，销量290.4万辆，环+21.8万辆，同+35.2万辆，7月份我国新能源乘用车零售98.7万辆，渗透率54% [45] - 房地产方面，6月我国房地产竣工4181.47万m²，同比-2%，新开工7180.71万m²（-9%），施工8301.89万m²（+5%），商品房销售10535.4万m²（-7%），7月28日 - 8月3日，30大中城市商品房成交面积总计180万平方米，环+12%，同-13%，6月房地产开发投资额10424.16亿元，同-12% [53] 纯碱相关 - 上周末重碱主流市场价华北1400元/吨（0），华东1350元/吨（-25），华中1325元/吨（-50），华南1500元/吨（0），上周五纯碱2509合约收在1332元/吨（+76），纯碱华中09基差76元/吨（-43） [55][57][59] - 截至上周五，纯碱氨碱法成本1305元/吨（+5），毛利56元/吨（-1）；联碱法成本1790元/吨（-5），毛利69元/吨（-38），上周五湖北合成氨市场价2408元/吨（-152），徐州丰成氯化铵湿铵出厂价400元/吨（-30） [63][64][65] - 上周国内企业纯碱产量74.46万吨（环+4.48），其中重碱42.34万吨（环+2.47），轻碱32.12万吨（环+2.01），损失量为17.2万吨（环+2.4），截至7月25日，纯碱全国厂内库存186.51万吨（环+6.93），其中重碱114.75万吨（环+4.47），轻碱71.76万吨（环+2.46），上周末交易所纯碱仓单7715张（环+4925） [72][78] - 上周重碱表需37.87万吨，周环-3.96，轻碱表需39.66万吨，周环-5.37，上周纯碱产销率为90.69%，环-19.14%，7月样本浮法玻璃厂纯碱库存25.8天 [81][86]