货币政策前景 - 澳大利亚联邦银行首席经济学家Luke Yeaman认为，若物价压力持续高企且劳动力市场进一步收紧，澳洲联储可能在2026年加息[1] - 该经济学家指出，如果经济发展势头超出预期，2026年可能出现加息情况[1] - 若第四季度通胀率高于0.8%且失业率趋势性下降，2026年加息可能性将被重新纳入考虑范围[2] 当前政策立场 - 澳洲联储自2月以来已三次下调关键利率，将其降至3.6%，为2023年4月以来最低水平[1] - 第三季度通胀率超过央行2%-3%目标区间上限后，央行转而采取基于数据的政策立场[1] - 市场定价显示再次降息可能性很小，经济学家预测宽松政策将于2026年5月恢复[1] 经济数据与风险因素 - 疲弱的生产效率降低了澳大利亚的潜在经济增长率，意味着经济活动增强时通胀可能更快出现[1] - 借贷成本将需要高于以往周期的水平[1] - 交易员和经济学家将密切关注周三发布的月度通胀报告，预计主要数据将攀升至3.6%，波动较小的移动平均数预计升至2.9%[2]

美联储政策展望 - 美联储10月会议如预期降息25个基点，但主席鲍威尔言论明显偏鹰派，暗示12月降息绝非板上钉钉 [1][2] - 美联储内部支持暂停降息的观点正占据上风，野村证券因此撤回对12月再次降息25个基点的预期 [1][2] - 联邦基金期货市场对年底前再次降息的预期概率从美联储决议前的约91%降至约72% [1] - 测算显示美联储本轮仍有三次降息空间，以使实际利率和自然利率之差归零，对应名义中性利率3.5% [2] - 短期降息路径将取决于政府关门事件的解决及新经济数据的披露，长期路径受通胀走势影响 [2] - 新美联储主席人选及美联储独立性是明年利率路径的最大变数，可能加大2026年第二季度后的政策不确定性 [1][2] 日本央行政策动向 - 日本央行在加息问题上保持谨慎态度，重申致力于利率“逐步正常化”的政策立场 [3][4] - 市场参与者将下一次政策调整的预期时间提前，认为12月至下一财年初之间再次加息的可能性提升 [4] - 日本央行未来政策调整将重点关注春季工资谈判结果、服务业价格走势及外部经济动态 [4] - 道富投资管理公司认为日本央行更有可能在未来两次政策会议上加息 [1][4] - 日本仍面临货币政策独立性、稳定政府治理和可信财政刺激之间的政策三重困境 [4] 其他主要央行政策预期 - 丹斯克银行表示欧洲央行处在良好位置，预计其将在2026年全年维持利率不变 [1][3] - 欧洲央行管委会成员对通胀前景分歧加大，部分强调下行风险，部分关注扩张性财政政策的潜在影响 [3] - 新加坡银行指出日元稍处不利地位，因日本央行加息谨慎与美联储降息审慎形成鲜明对比 [1][3] - 汇丰银行表示澳洲联储下一个行动或是在2027年加息，因第三季度核心通胀意外上升且通缩动能停滞 [1][5]