直播事故与舆论危机 - 直播中因无线麦克风未静音导致员工私下对话外泄，对话内容包括“会有人买单”等言论，瞬间点燃消费者不满情绪 [1] - 事故发生在DIMOO“新生日记”和mini-LABUBU两款热门IP新品首发的高流量直播间，峰值观众量达120万，失误被迅速放大并扩散至社交平台 [2] - 事件曝光次日，公司港股股价下跌5.88%，市值蒸发超过170亿港元，换手率攀升至2.08% [3] 消费者长期不满的根源 - 隐藏款概率模糊一直是争议焦点，消费者为抽中稀缺款反复购买却难知真实概率，埋下信任隐患 [1] - 高价产品品控频出问题，例如Skullpanda餐桌系列手办钢印错印成“POP MAET”，引发收藏级消费者失望 [1] - 79元挂链使用锌合金与ABS普通材质，成本远低于售价，其“IP溢价”过度问题早已引发消费者私下吐槽 [1] 行业面临的监管与市场压力 - 监管层面《盲盒经营监管办法(征求意见稿)》要求公示产品成本，并将隐藏款概率上限设为1/100，过去依赖的“稀缺性故事”难以为继 [4] - 潮玩二手市场“金融属性”加速消退，例如LABUBU隐藏款炒价从2024年的2500元跌至2025年10月的900元，投资需求离场 [4] - 消费者对品控要求持续升级，Skullpanda手办瑕疵事件的微博阅读量达1.2亿，证明收藏级玩家对瑕疵“零容忍” [4] 公司的危机应对与转型举措 - 事故24小时内推出三项整改方案：直播端升级“双麦+AI语音监测”系统，定价端承诺2026年一季度起对百元以下产品强制公示成本，产品端计划新增6个自研IP并将毛利率压至65%以下 [5] - 短期会员续费率、复购率或下滑5-10个百分点，品牌修复预计至少需要两个季度 [7] - 行业头部竞品已开始转型，例如将合金挂件成本拆解到0.1元/克，通过透明化定价降低舆情，透明化、标准化成为行业新门槛 [4] 海外市场的潜在风险 - 公司第三季度海外收入同比增幅达365%，其中东南亚贡献半壁江山，但定价体系存在隐患，例如79元挂链在当地相当于1/3日薪 [5] - 欧美市场LABUBU三代定价201元（国内为99元）的溢价策略易引发“价格歧视”争议 [5] - 直播事故经泰国TikTok等平台传播，可能催化“中国盲盒割韭菜”的负面认知，叠加越南工厂工艺瑕疵率问题，将进一步削弱海外用户信任 [6] 行业长期发展趋势 - 此次事故推动潮玩行业进入“祛魅期”，暴利、概率、品控三大核心优势同时承压，行业将告别“粗放暴利” [3][7] - 行业未来将进入“设计驱动、透明定价、合规先行”的精细化阶段 [7]