港股市场走势与解读 - 港股今日出现调整，恒生指数在昨日大涨3%后回撤约1.5%，整体仍录得1.5%的涨幅，此调整被视为健康的获利回吐，并为牛市打下基础 [1] - 市场认为调整原因包括：昨日涨幅过大后的技术性补缺、投资者利好落地后获利了结，以及自底部反弹超过20%后的自然调整 [2] - 机构在中概股龙头发布财报前砸盘，被视为洗出散户筹码的行为，可能创造了逢低买入的机会 [1] 影响港股的宏观与外部因素 - 美国前总统特朗普对中小包裹加征125%关税的消息，被市场解读为利空 [2] - 美债危机正在酝酿，有6万亿美元美债即将到期，且美债收益率上涨对全球资产构成潜在利空 [2] - 美国4月CPI数据即将公布，市场预测共识显示CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.4%，核心CPI同比上涨2.8%，住房成本通胀年率已降至4%是关注重点 [3] 美股市场观点与前景 - 有观点认为美股近期的上涨是机构利用关税利好进行的“诱多”和“出货”行情，并唱空美股 [1] - 摩根士丹利首席投资官Mike Wilson认为，由特朗普引发的历史性抛售已结束，他预测标普500指数年底将站上6500点，较当前有12%的上涨空间，关税压力减轻为美联储降息打开空间 [5] - 该分析师指出，随着美元走弱及中美谈判推进，经济衰退风险已显著降低，企业盈利预期改善，下半年表现可能超越预期 [5] 中美贸易与通胀影响 - 中美贸易协议为市场注入强心针，但未完全消除美国经济和股市面临的风险 [4] - 美国银行经济学家指出，由于关税及相关消费者行为影响，核心商品通胀可能加速 [4] - 美国4月CPI报告需关注关税对整体物价的影响，其全面显现可能需要数月时间 [3] A+H上市带来的投资机遇 - 自2024年第四季度起，大量A股上市公司寻求A+H两地上市，且趋势不断增强，2025年4月单月披露港股上市计划的公司数量及市值总和已超过2025年第一季度，港股发行潮预计发生在2025年下半年 [5] - H股显著折价提升了绩优公司的相对股息回报，后续折价率收敛亦提供回报空间，且这批龙头公司在港股及海外市场具备稀缺性 [6] - 港股自去年9月以来流动性和估值持续改善，A股公司在港股发行的流通股相对有限，叠加入通预期带来的估值溢价，可能引发对优质A股资产的抢筹 [6]