核心观点 - 分析师重新看好Uber，认为其是具有高度防御能力的企业，能在消费者行为大趋势支持下实现强劲增长和升值[1][3] - 自给予"强力买入"评级以来，该股表现已超过市场30%以上[4] - 公司被视为出售高收益看跌期权的理想平台，网络效应使其对收益导向投资者具有吸引力[6] 财务表现 - **营收增长**：24财年FQ4收入达119.6亿美元（YoY +20.36%），连续多季度加速增长，FQ1 2023至FQ4 2024年增长率从14.82%提升至20.36%[7][8] - **盈利改善**：FQ4 2024每股收益创纪录达3.21美元（同比扭亏为盈），毛利率33%且运营利润率从-9.07%（2022年）提升至6.36%（2024年12月）[7][8] - **未来预期**：预计2025-2028年收入CAGR约14%，EPS年均增长率20%，2028年收入预计达733亿美元[10] 竞争优势 - **网络效应与技术执行**：多产品使用率达37%历史新高，Uber One会员计划新增500万会员（总数3000万，YoY +60%）[9] - **成本优化**：销售及行政费用占比从29.86%（2022年）降至18.14%（2024年），研发费用占比从9.17%降至7.07%[8] - **自动驾驶整合**：Waymo合作有望通过Uber的流量优势贡献未来收入[10] 估值分析 - **相对估值**：当前市盈率30倍，非GAAP远期市盈率22.45倍（较行业中值高33.12%），但市销率低于5年平均水平[11][12][13] - **行业错配**：分类为"工业"公司导致估值比较失真，实际科技属性未被充分定价[13] - **目标潜力**：若按17倍2027年预期收益计算，股价仍有上行空间[13]