2025 年 09 月 29 日 固定收益专题研究 研究所： 证券分析师： 颜子琦 S0350525090002 yanzq@ghzq.com.cn 证券分析师： 刘畅 S0350524090005 liuc06@ghzq.com.cn [Table_Title] 两条技术路线下的降息预期测算 固收利率新论 相关报告 畅》——2025-08-19 《债券研究周报：理财破局低利率，如何影响债市 *靳毅，刘畅》——2025-08-12 最近一年走势 本篇报告解决了以下核心问题：如何通过利率互换定价与浮息债利差分 析两条技术路线，量化当前市场交易中隐含的降息预期，以弥补传统流 动性分析中的不足。以及如何基于当前的市场共识，判断未来若政策宽 松落地可能带来的债市预期差与投资机会。 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 《债券研究周报：存款搬家进行时，对债市影响几 何*靳毅，刘畅》——2025-09-02 《债券研究周报：交易承压，配置入场*靳毅，刘 畅》——2025-08-26 《债券研究周报：如何解读 Q2 货政报告*靳毅，刘 《债券研究周报：赎回缓释后，机构行为的新变量 *靳毅，刘畅》——2025-08- ...