报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期期价维持区间震荡，中期震荡，日内震荡偏强；棕榈油短期缺乏驱动，在油脂板块中是跟随品种，中期震荡，日内震荡偏强 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [6] - 核心逻辑是CBOT大豆期货周四收高，市场寄望贸易紧张局势缓解，进口大豆供应预期改善，油厂开工率有向好预期，但终端库存水平整体不高，现货端不会立即进入供应宽松周期，油厂豆粕累库预计在5月下旬 [6] - 影响因素包括进口到港节奏、海关通关检验、北美春播天气、油厂开工节奏、备货需求 [7] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [8] - 核心逻辑是东南亚棕榈产量增幅超出口增幅，库存攀升预期压制国际棕榈油期价反弹空间，国际油价疲态尽显令印尼B40前景悲观，短期缺乏驱动，随着菜籽油震荡偏强、豆油整体企稳，期价或维持震荡偏强运行 [8] - 影响因素包括马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求 [7] 豆油 - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏强 [7] - 影响因素包括美国关税政策、美豆油库存、生柴需求、国内油厂库存、渠道备货需求 [7]