CONTENTS 综述 01 价格&价差 02 基本面数据 03 市场回顾 期现 价差结构 需求 供应 国泰君安期货·能源化工 石油沥青周度报告 国泰君安期货研究所·王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 期货从业资格号：F3082452 日期：2025年12月21日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 02 沥青成本结构 成本端 Brent 原油指数 WTI 进口稀释沥青 马瑞原油 原料供应 SC 替 代 无需原油配额 免缴消费税 优势 阿曼原油 巴士拉重 科威特重油 轻重油价差 沥青出率高 序号 品种 产率 1 马瑞原油 55%~60% 2 中国海洋油 50%~55% 3 厄瓜多尔那波 重油 35%~40% 4 科威特重油 30%~35% 进出口政策 汇率 运费 Special report on Guotai Junan Futures 6 6 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 本周沥青观点：委油憋库贴水降，沥青裂解难增长 | 供应 | 本周（202 ...