报告行业投资评级 - 苹果和红枣均为中性评级 [4][8] 报告的核心观点 - 苹果减产预期随套袋阶段减弱但天气有扰动，价格短期震荡；红枣长势正常但处于淡季、高库存且生长期未见异常，价格持续下跌已跌破24产季仓单成本，需关注天气扰动带来的行情机会 [3][7][8] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘7710元/吨，较前一日变动 -40元/吨，幅度 -0.52%；现货方面，山东栖霞80 一二 级晚富士价格4.10元/斤，较前一日不变，现货基差AP10 + 490，较前一日变动 +40；陕西洛川70 以上半 商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日不变，现货基差AP10 + 1890，较前一日变动 +40 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2509合约收盘8795元/吨，较前一日变动 -15元/吨，幅度 -0.17%；现货方面，河北一级灰枣现货 价格8.30元/公斤，较前一日不变，现货基差CJ09 - 495，较前一日变动 +15 [5] 近期市场资讯 苹果 - 市场库内货源交易氛围一般，行情稳定，产区套袋农忙，包装发货不快，客商多自行发货；西部产区客商找货热度不高，个别冷库有质量问题，持货商惜售情绪减弱；山东产区性价比货源找货尚可，大果及好果走货一般，客商按需采购；销区市场走货一般，受瓜类水果冲击 [2] 红枣 - 新疆灰枣主产区枣树生长正常，枣农进行田园管理，六月将开展环割工作；河北崔尔庄市场停车区到货10余车，价格因质量而异，下游客商按需采购成交尚可；广东如意坊市场到货2车，客商按需采购成交一般 [6] 市场分析 苹果 - 昨日期价收跌，产区套袋推进，山东套袋数量略高于去年，西部少于去年，时令水果冲击终端消费，客商采购积极性一般；产区进入套袋农忙，看货客商减少，按需拿货，库内包装及发货减缓；去库速度较去年放缓，库存余量为近五年同期最低；山东产区以高性价比货源交易为主，部分规格交投氛围尚可，但调货积极性一般；西部产区剩余货源不多，价格暂稳；销区市场走货一般，终端消化放缓，二三级批发商按需拿货，中转库积压不多；前期极端天气影响坐果，新季苹果有不确定性，需关注套袋情况 [3] 红枣 - 期货昨日小幅收跌，主产区枣树生长良好，销区停车区货源供应持续，到货性价比高；端午节备货结束，交易氛围减弱，样本点库存小幅增加；处于传统淡季，旺季已过，期现货价格处于历史低位，疆内货源向内地转移，销区到货环比增加；预计本周进入盛花期后开始环割坐果阶段；红枣长势正常，无不利条件，商品情绪偏空，在多重条件下价格持续下跌，已跌破24产季仓单成本 [7] 策略 苹果 - 中性，以震荡思路对待苹果价格 [4] 红枣 - 中性，需紧密关注天气扰动带来的行情机会 [8]