公司概况与市场地位 - 公司是全球最大的鱼子酱企业，自2015年以来连续10年鱼子酱销量全球第一，2024年全球市场份额达到35.4%，超过第二大企业5倍以上 [1] - 公司构建了覆盖鲟鱼遗传育种与养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销于一体的全产业链 [5] - 公司前身于2003年设立，历经20余年发展，目前拥有8个鲟鱼养殖基地和两座加工基地 [4][10] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收从4.91亿元增长至6.69亿元，复合年增长率为16.7% [6] - 同期净利润从2.34亿元增长至3.24亿元，复合年增长率为17.8% [6] - 2025年上半年，公司实现收入3.02亿元，净利润1.76亿元 [6] 产品销售与渠道 - 公司鱼子酱销量从2022年的195.9吨增长至2024年的258.3吨，2025年上半年销量为141.1吨 [7] - 海外市场是主要收入来源，2022-2024年海外销售收入占比分别为79.8%、76.7%、80.1%，2025年上半年占比为80.9% [8] - 海外销售中，第三方品牌销售占比从2022年的67.2%波动至2024年的64.0%，自有品牌销售占比从12.6%提升至16.0% [8] - 国内市场均以自有品牌进行直销，服务国内2000多家餐厅及酒店客户，2022-2024年国内销售收入在0.99亿元至1.35亿元之间 [9][10] 品牌与客户 - 公司通过自有品牌"KALUGA QUEEN(卡露伽)"运营，为汉莎航空、新加坡航空及国泰航空等主要国际航空公司的头等舱提供产品 [5] - 产品供应全球众多米其林星级餐厅，并入选奥斯卡晚宴，同时服务顶级邮轮营运商 [5] - 产品已出口至46个国家和地区，覆盖欧洲、美洲及亚太，与100多家海外客户建立合作 [7] 资本运作历史 - 公司曾三度闯关A股未果，分别于2011年10月、2014年9月及2022年12月提交申请但均未获批准或受理 [2][14] - 公司曾于2024年3月挂牌新三板，后于2025年8月因自身战略发展调整等因素摘牌 [3][15] - 公司近期在港交所递交招股书，拟在香港主板上市 [1] 股权结构与团队 - 公司创始人王斌合计持股约34.64%，为单一最大股东，在鱼子酱行业拥有超30年经验 [13] - 公司高级管理层在鲟鱼养殖和鱼子酱加工行业平均拥有20年以上工作经验，许多成员参与了行业标准的制定 [13] - 股东名单中包含新干线传媒、中信证券投资有限公司、元生嘉灏、沣石合创等投资机构 [13]

水产养殖行业概况 - 2024年我国水产养殖产量预计达6061万吨 占水产品总产量82% [1] - 一季度全国水产品总产量1483万吨 同比增长4.53% 其中海水养殖425万吨 同比增5.69% [36] - 程村镇生蚝年产量5.8万吨 年产值6.39亿元 [13] 生蚝产业链运营 - 广东阳西程村镇采用延绳吊养技术 较传统立柱式养殖降低人工成本 可灵活调整养殖位置 [4] - 当地形成完整产业链 涵盖蚝苗培育 标准养殖 加工销售运输等环节 [13] - 金质蚝业日均发货量4万斤 高峰期达8万斤 80%为生鲜产品 最远覆盖新疆内蒙古 [9] 冷链物流与销售网络 - 企业通过供销社冷链网络运输 生鲜产品3天可达新疆内蒙古 [9][11] - 呼和浩特机场优化流程 海鲜卸货时间从120分钟缩短至70分钟 日处理量3-4吨 [27] - 1-4月海产品发货量前五省份为山东 广东 江苏 福建 辽宁 收货量前五为山东 福建 广东 辽宁 江苏 [37] 消费市场特征 - "五一"期间程村镇预计向全国输送4000吨生蚝 [13] - 北京京深市场商户备货量达平日2-3倍 生蚝 扇贝等聚餐类产品需求旺盛 [20] - 生蚝为全国发货量第一海鲜品类 山东乳山 广东湛江 福建诏安为知名产地 [39] 技术创新与区域拓展 - 内蒙古通过盐碱水调兑技术成功养殖南美白对虾 日产量500斤 [31] - 鄂尔多斯养殖户销售半径扩展至200公里 鲜虾2小时内送达 五一销售额同比增30% [33] - 内蒙古南美白对虾养殖规模达1.5万亩 [35]