行业供需格局 - 氨纶供需格局有望向好 未来行业景气度有望改善 [1][2] - 氨纶是一种性能优异的化学合成纤维 具有伸长率大 弹性模量低 耐疲劳性好 密度小 耐腐蚀 抗老化等特点 [1] - 氨纶主要由PTMEG与MDI聚合而成 下游主要应用于各类纺织产品 如运动服 游泳衣等 [1] 供给端变化 - 我国是全球最大的氨纶生产国 但近年行业扩张较快 行业供过于求 [2] - 氨纶价差处于历史底部区间 景气度较弱 [2] - 行业落后产能有望逐渐退出 韩国泰光产业停止其在华从属公司泰光化纤(常熟)运营 该公司拥有氨纶年产能2.7万吨 近年亏损严重 [2] - 新增产能延期 华峰化学将"年产30万吨差别化氨纶扩建项目"年产能调整为25万吨 其中10万吨已正式达产 剩余15万吨尚在建设中 全部产能达到预定可使用状态的日期由2025年2月延期至2026年12月 [2] 需求端展望 - 未来随着消费升级 氨纶的渗透率 添加比例有望提升 其需求量有望增长 [1][2] - 在织物中加入少许氨纶 就能显著改善织物性能 提高织物的档次 是舒适 时尚的代名词 [1]