市场成交与库存 - 2025年10月8日海外市场氧化铝以印尼FOB 324.5美元/吨价格成交3万吨 11月下旬船期 [1] - 2025年10月9日国内氧化铝库存432.8万吨 较前一周增加11.6万吨 [1] - 本周氧化铝社会库存继续上升 当日仓单增加超过2700吨 [3] 供需基本面 - 2025年前九个月海外氧化铝累计产量4650万吨 同比增长3.06% [1] - 2025年9月海外氧化铝产量524万吨 同比增长6.66% 环比减少2.62% [1] - 氧化铝基本面维持过剩格局 供应过剩有所加剧 [2][3] - 行业运行产能维持高位 进口窗口打开 [3] - 电解铝运行产能相对平稳 需求端表现平稳 [3] 价格与利润 - 氧化铝持续累库 期现价格双双下跌 [2] - 当日氧化铝现货价格普遍下跌 [3] - 行业平均利润收窄 高成本区域产能已出现亏损 [3] - 海外氧化铝市场成交活跃价格下跌 价格震荡偏空 [2] 市场展望 - 氧化铝价格短期波动区间预计为2850-3200 [2] - 基本面较差 若无实质性产能下降或政策落地 盘面或仍偏弱震荡 [3] - 需关注价格继续下行对高成本区域产能的影响 [3]

氧化铝期货市场表现 - 8月15日氧化铝期货主力合约开盘3236元/吨 盘中最高触及3268元 最低下探3160元 跌幅达2.12% [1] - 行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 机构观点汇总 - 广州期货认为期货转入贴水 仓单持续增库 供应趋于过剩 需求增量有限 库存累增 价格上行有压力 建议高空配置 主力合约波动区间3100-3300元/吨 [1] - 铜冠金源期货指出市场多空博弈 供应端长期产能增加预期与短期"阅兵"影响运输开工产能预期博弈 现货市场结构性紧缺与仓单库存快速上行博弈 预计延续震荡 [1] - 五矿期货分析国内外矿石供应扰动持续支撑矿价 但氧化铝产能过剩格局难改 建议逢高布局空单 主力合约AO2509参考运行区间3100-3500元/吨 [1] 影响因素分析 - 几内亚政府公投在即叠加雨季发运受阻 [1] - 需关注仓单注册 供应端政策 几内亚矿石政策变化 [1]