公司概况与市场定位 - 深向科技是一家新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，专注于“正向定义重卡”的货运车辆开发 [2] - 公司成立于2020年7月，由狮桥物流和百度在线联合创立，首次交付产品在2023年6月，目前仅有两款量产车辆 [2] - 在新能源重卡整体市场中，公司2024年销量位列前十，市占率为3.1%，但在正向定义重卡细分领域，其约三千辆销量已成为领跑者 [2][8] 财务表现与经营状况 - 公司商业化以来持续亏损，2023年、2024年及2025上半年，收入分别为4.26亿元、19.69亿元和15.06亿元，净亏损分别为3.89亿元、6.75亿元和3.71亿元，两年半合计亏损14.35亿元 [4] - 亏损主要源于高额的研发、行政及销售开支，2023年至2025上半年，合计研发支出为8.96亿元，行政开支为2.6亿元，销售开支为2.25亿元 [4] - 截至2025年6月30日，公司流动负债净额为20.92亿元，负债净额为16.19亿元，现金及现金等价物余额仅为5.93亿元，面临流动性危机和资不抵债 [5] 股权结构与重要合作 - 公司实际控制人万钧直接或间接持有26.22%股权，第二大股东百度持有17.28%股权，其余股权由超30家投资方持有，结构分散 [3] - 公司与百度合作深化，包括获得百度专利及阿波罗驾驶辅助软件许可（作价约1.45亿元），并签订云服务等框架协议（预计三年支付不超1.72亿元） [3] 供应链与客户集中度 - 公司供应商和客户集中度较高，2023年至2025上半年，前五大供应商采购额占比分别为88.1%、92.3%和83.1%，向单一最大供应商采购额占比最高达63.8% [6] - 同期，前五大客户收入占比分别为82.5%、50.7%和51.4%，单一最大客户收入贡献度最高为34.8% [6] 行业背景与发展前景 - 新能源重卡行业为解决公路货运高碳排放（占中国总排放10%）、高成本（燃油成本占企业支出30%-40%）及安全问题（货运车辆造成近25%公路交通事故）而崛起 [7] - 灼识咨询预计，新能源重卡销量将于2030年激增至70.3万台，市场规模达到806亿美元，当前市场高度集中，前十大参与者占据90%以上销量 [7] - 公司认为正向定义重卡相比主流的“油改电”车型在经济性、智能性、安全性和智能驾驶方面有显著优势，是解决行业痛点的有效路径 [8] 公司战略与竞争态势 - 公司坚持核心零部件自研自产以控制成本、坚持国际化战略（目标2030年60%以上销售来自海外）、坚持智能化投入和迭代 [8] - 新能源重卡赛道竞争白热化，已聚集20余家量产企业，传统主机厂成本低渠道深，新势力参数追赶快 [1] - 公司先发优势包括专业人员经验、自研三电技术、与百度合作及高研发投入，但面临亏损、资金困境、供应商客户依赖及产品单一等压力 [8]