报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 当前EC处于弱现实与强预期的矛盾当中，在中东地缘与中美关税政策影响下波动较大 [2] - 10合约结算价预期在1050 - 1100点，在week44运力高企情况下，预计11月上半月宣涨落地情况不佳，后续仍存在多个宣涨节点的波动，当前12估值偏高，做多又回到以驱动为主的时期，地缘对26年合约的波动较大 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2510昨日收盘价1120.6，涨跌 -1.37%，基差 -88.8，昨日成交量3412，昨日持仓量11335，持仓变动 -1820 [2] - EC2512昨日收盘价1708.6，涨跌2.06%，基差 -676.8，昨日成交量42616，昨日持仓量27023，持仓变动 -168 [2] - EC2602昨日收盘价1463.4，涨跌 -0.07%，基差 -431.6，昨日成交量8209，昨日持仓量9822，持仓变动112 [2] - EC2604昨日收盘价1142.0，涨跌 -0.70%，基差 -110.2，昨日成交量4498，昨日持仓量13676，持仓变动310 [2] - EC2606昨日收盘价1306.6，涨跌 -0.93%，基差 -274.8，昨日成交量未提及，昨日持仓量1510，持仓变动39 [2] 月差情况 - EC2510 - 2512前一日 -588.0，前两日 -537.9，前三日 -433.1，周环比 -19.9 [2] - EC2512 - 2602前一日245.2，前两日209.7，前三日202.6，周环比 -36.8 [2] 指标情况 - 某指标（未明确）更新频率为每周一，公布日期2025/10/13，本期1031.80，前一期1046.50，前两期1120.49，本期涨跌 -1.40%，上期涨跌 -6.60% [2] - SCFI（欧线）更新频率未明确，公布日期2025/10/10，本期1068美元/TEU，前一期971，前两期971，本期涨跌9.99%，上期涨跌0.00% [2] - CCFI（欧线）更新频率未明确，公布日期2025/10/10，本期1287.15点，前一期1401.91，前两期1401.91，本期涨跌 -8.19%，上期涨跌0.00% [2] - NCFI更新频率未明确，公布日期2025/10/10，本期698.67点，前一期627.21，前两期614.14，本期涨跌11.39%，上期涨跌2.13% [2] 现货情况 - YML发布week44报价1550美金，当前下游在订10月下旬舱位，OA报1800、PA1500、GEMINI1600美金左右，均值乐观估计1640美金（折盘1150点），week43 OA收货良好，PA和GEMINI联盟收货一般，存在进一步跌价的可能性 [2] 近期欧线报价情况 - Week40 - 41报价均值在1470美金（折盘面1030点） [3] - Week42线上报价1800美金，线下OA报1800、PA1500、GEMINI1600美金左右，均值乐观估计1640美金（折盘1150点） [3] - 11月MSK、CMA、OOCL宣涨至2500附近，折盘面1750点左右，但由于week43多家船司收货一般、week44运力高企（33万TEU），预期难落地 [3][11]