白银期货市场动态 - 上海期货交易所白银期货仓单总量为1151962千克 较上一日减少6425千克 [1] - 沪银主力合约日内呈现震荡走势 开盘价9260元/千克 最高触及9293元/千克 最低下探9192元/千克 收盘报9210元/千克 单日跌幅0.72% [1] - 上海地区交割仓库仓单变动分化 中储吴淞增加4008千克 外运华东虹桥增加6535千克 中工美供应链减少10444千克 [4] - 广东深圳威豹仓库仓单减少6524千克 [4] 美国劳动力市场数据 - 7月非农就业新增7.3万人 显著低于市场预期的10.4万人 前两月数据合计下修25.8万人 创1979年以来最大幅度修正(非疫情因素) [2] - 三个月移动平均就业增幅降至3.5万人 失业率微升0.1个百分点至4.2% 仍处历史低位 [2] - 数据修正导致美联储政策制定的劳动力市场基础发生变化 杰克逊霍尔年会(8月21-23日)成为调整政策指引的关键时点 [2] 美国国债市场反应 - 非农数据公布后 2年期国债收益率下跌超过20个基点 10年期收益率下跌逾10个基点 反映市场对FOMC鹰派立场的重新定价 [3] - 10年期国债收益率能否持续回升将取决于8月12日公布的CPI通胀数据 [3] 美联储政策前景 - 疲弱就业数据使9月降息进入政策选项 但需结合后续通胀数据评估 若通胀高企将形成"就业弱+通胀强"的政策困境 [2] - 鲍威尔重点关注失业率与通胀数据的协同变化 未来需观察8月就业报告及两轮通胀数据 [2]