期权基本概念解析 - 期权是一种合同，期权价格即期权费，是购买合同的订金 [1] - 行权价格是期权合约约定的买卖标的物的价格，也称为行权价 [1] - 期权交易属于高风险交易，对投资者有较高要求和门槛 [1] 行权价格与执行价格的定义与功能 - 期权行权价格是合约规定的权利，买方有权在未来以该价格买入或卖出标的物 [3] - 执行价格是指期权行使权利时，标的物的实际买入或卖出价格 [3] - 行权价格和执行价格在期权交易中扮演重要角色，投资者需根据市场预期和风险承受能力选择合约 [3] - 行权价格由合约规定，买方有权在将来按此价格买入或卖出标的期货合约，无论期货价格如何变化 [3] 行权价格与执行价格的关系 - 期权的行权价和执行价是同一概念的不同表述，均指买方行权时必须按照的约定价格 [6] - 行权价和执行价定义、功能和作用相同，可以互换使用 [7] 行权价格在交易中的实际应用 - 以棕榈油看涨期权为例，投资者以50元/吨权利金买入执行价格为7000元/吨的合约，若期货价格超过7050元/吨可行权赚取价差，否则损失权利金 [4] - 一个期权合约在一个到期日只有一个行权价格，但一种期权合约在同一到期日会有多个行权价格 [6] 多个行权价格的设置原因与规则 - 设置多个行权价可满足不同投资者的价格需求，吸引更多人参与，同时也是交易所的挂牌规定 [6] - 行权价格间距指同一合约标的相邻行权价格的差值，其大小对期权活跃度非常重要 [6] - 间距太大会降低套期保值效果，无法满足市场需求；间距太小会导致成交量和持仓量分散，不利于交易活跃 [7] - 交易所采用分段式的行权价格间距，以与标的价格及波动值相匹配 [7] - 当标的价格变化导致虚值或实值合约数量不足时，交易所会在下一交易日依序加挂新行权价格的合约 [7]