财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现收入20.3亿元，同比增长9.3%，但归属净利润为1.2亿元，同比下降44.9% [1] - 单三季度收入为7.2亿元，同比增长14.6%，环比增长3.7%，但归属净利润为0.3亿元，同比下降33.0%，环比下降11.6% [1] - 2025年前三季度公司综合毛利率为30.0%，较去年同期下降3.1个百分点，单三季度毛利率为30.4%，同比和环比均下降0.3个百分点 [2] 行业竞争与盈利压力 - 气体行业因宏观环境波动及部分细分产品供给释放较多而竞争激烈，导致部分产品售价及综合毛利率下降 [2] - 公司前期逆势布局，项目投资逐步完工导致折旧费用增加，对盈利造成压力 [2] - 所在地区大宗气体价格盘整，超纯氨等特气竞争仍较为剧烈，公司盈利情况处于底部盘整阶段 [2] 重大项目进展与合同价值提升 - 山东睿霖高分子空分供气项目空分装置规模由23000Nm³/h提升至50000Nm³/h，合同总金额由18.6亿元变更为40亿元 [3] - 2025年上半年公司取得芯成汉奇半导体、浙江莱宝显示等六个电子大宗载气项目，存量项目如北方集成、芯粤能等持续稳定运营 [3] - 电子大宗载气项目陆续放量，预计将为公司贡献显著业绩增量 [3] 战略布局与区域拓展 - 公司持续推进普通工业气体一体化战略，横向布局增加核心区域零售网点，2025年上半年湖南区域被并购公司营业收入同比增长11.1%，净利润同比增长646.9% [4] - 2025年3月完成收购CHEM-GAS，加速拓展东南亚大宗零售市场，大工业现场制气业务签下营口建发、云南呈钢等多个项目 [4] - 收购汉兴气体（上海）有限公司为公司现场制气业务注入新动力，有助于优化区域布局并提升运营效率 [4] 未来业绩展望 - 随着公司现场制气项目陆续投入运行及零售气价回暖，公司盈利或有望重回增长轨道 [4] - 预计公司2025年至2027年的归属净利润分别为1.6亿元、2.7亿元和3.4亿元 [4]