市场预期转变 - 日本央行12月加息概率从上周的不足20%大幅回升至超过50% [1][2] - 美元兑日元本周在156.50水平附近盘整，与上周试图突破158形成鲜明对比 [1][2] 预期转变的驱动因素 - 日本央行官员集体转鹰，包括中间派委员和长期鸽派委员均表达对延迟政策正常化副作用的担忧 [3] - 媒体报道密集释放信号，指出持续的日元疲软将支持日本央行加息，因可能影响日本基础通胀 [3] - 日本政府对弱日元的容忍度下降，财务大臣的口头干预显示出对日元贬值日益增长的担忧 [3] 日本央行的政策考量 - 日本的实际利率在主要发达经济体中处于最低水平，且显著低于央行估算的自然利率，成为鼓励市场看空日元的重要因素 [4] - 日本企业近期表现出更强的意愿将上涨的输入成本转嫁给最终销售价格，增长和汇率传导效应可能比预期更大 [5][6] - 风险在于维持过低的名义利率（目前为0.50%）可能通过日元贬值导致更高通胀，并引发实际利率进一步下降的恶性循环 [6] 关键事件与市场焦点 - 下周一（12月1日）日本央行行长植田和男在名古屋的讲话被视为决定性时刻 [1][7] - 市场将重点关注其对春季工资谈判前景的最新评估，积极评论可能被视为暗示12月加息 [7] - 市场亦关注其对日本基础通胀的最新看法，若上调评估至“在2%左右”将被视为鹰派声明 [8]

日本央行政策动向 - 日本央行行长植田和男表示决策时间点不必等待冬季奖金发放或春季工资谈判结果 [1]