政策转向与行业阶段变化 - 新能源汽车购置税免征政策将于2025年12月31日截止，此后两年（2026年1月1日至2027年12月31日）将减半征收，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元 [2] - 地方消费补贴也在退坡，多地推出额度有限、先到先得的补贴政策 [4] - 行业从政策驱动转向市场驱动，从不足1%的渗透率飙升至30%以上，部分一线城市超过50% [4] - 政策组合拳催生了全球规模最大、体系最全的新能源汽车供应链 [4] 行业发展现状与挑战 - 长期政策喂养导致部分企业出现补贴依赖症，缺乏核心技术的企业依靠政策套利生存 [7] - 资本狂热和地方招商竞赛引发了结构性产能过剩问题 [7] - 市场增速放缓导致同质化竞争加剧，行业陷入增收不增利的价格战怪圈 [7] - 行业正式从青少年期迈入成年期，站在优胜劣汰的十字路口 [7][8] 新能源汽车与燃油车的竞争格局 - 油电之争已从是否替代演变为如何共存，市场选择多元化的能源结构 [10][13] - 纯电动汽车存在续航焦虑和充电便捷性短板，北方冬季续航里程大幅衰减，充电等待时间远长于加油 [11] - 电池成本占整车成本比例高，导致脱离补贴后价格优势不明显，且存在安全问题和保值率低的担忧 [11] - 插电式混合动力和增程式车型作为过渡方案异军突起，精准切中消费者既要又要的需求 [13] 后补贴时代的行业洗牌 - 政策光环褪去后，新能源汽车需回归汽车制造业本质，与燃油车在同一成本起跑线竞争 [14] - 每辆车数千至上万元的隐形补贴消失，成本压力将直接传导至企业，缺乏规模效应和技术壁垒的企业将被清退 [14] - 市场进入主流大众普及阶段，消费者更为务实，用传统标准衡量可靠性、耐用性、安全性及保值率 [14] - 行业面临下一代技术突破难题，如固态电池和L4级以上自动驾驶商业化落地推迟，高昂研发投入对企业资金储备提出挑战 [16]