行业渠道变革趋势 - 多家新能源汽车品牌在四季度进行大面积渠道变革，从直营模式转向经销或混合模式 [2] - 腾势汽车在全国范围转成经销商渠道，仅保留一线省会城市直营店面 [2] - 鸿蒙智行大范围裁撤直营店，未来亦将只在一线城市保留，现有直营店多为类直营，纯直营很少 [2] - 极氪在三四线城市加速直营体系向经销商转型，在一线、二线城市坚持直营 [3] - 阿维塔去年5月已将90%的门店转为经销体系，小鹏汽车早在2023年就开启授权模式 [3] - 与一季度相比，三季度腾势减少34家商圈店、领克减少36家、小鹏减少37家，比亚迪海洋网减少63家、王朝网减少84家 [3] - 行业从"纯直营"转为"直营+经销"混合模式，如今一些品牌甚至回到"纯经销" [3] 直营模式面临的挑战 - 直营模式成本高昂，一家约200㎡的直营展厅每月基础支出约40万元，全年运营成本高达400万至500万元 [4] - 全国布局300家直营店，仅维持运营的成本就要至少12亿元 [4] - 部分直营店长期"烧钱"，月销量只有两位数甚至个位数 [4] - 2025年9月中国新能源车成交均价下降至15.8万元，首次跌破16万元 [6] - 2025年9月汽车行业销售利润率跌至4.4%，创近期低点；2025年1-9月行业利润率为4.5%，处历史次低 [6] - 经销商渠道开放加速直营衰弱，经销商售价更具竞争力，例如小鹏MONA M03经销商比直营店便宜几千元，小鹏P7+授权店直接给顾客返5000元 [6] - 大量消费者出现"直营看车、经销商成交"的行为模式，使直营店进一步失血 [7] - 直营店生存状态不稳定导致员工流动大、执行有偏差，服务质量下滑 [7] 保留核心城市直营店的原因 - 一线直营店承担品牌与消费者直接交流的前端窗口，能及时掌握用户需求和市场反馈 [8] - 一线城市人流大、保有量高，直营店更容易达到盈亏平衡，同时能维持品牌曝光和形象 [8] - 一线城市直营店在售后体系上盈利能力明显更强，以特斯拉为例，其在一二线城市的钣喷中心选择以直营为主 [10] - 特斯拉通过APP和400电话就近分配事故车流量，直营店享有优先权，并可获取更高定损价格 [10] - 特斯拉汽车服务收入从2021年38亿美元（占营收8%）增长至2024年105.3亿美元（占营收10.8%），毛利润率从-2.7%提升到5.8% [10] - 新能源车维修壁垒高，整车集成度高、零部件高度定制化、软件加密严格，第三方维修厂难以操作，直营店采用"只换不修"模式，报价是第三方维修的2至3倍 [10]