基金发行数据与市场信号 - 8月基金发行规模达1020亿元 其中权益类基金占比超过60% [1] - 9月首周基金发行规模环比增长44.83% [1] - 股票型基金合计募集471亿元 但单只募集冠军为债券基金 [9] - 权益类最佳产品仅募集23亿元 显示大资金分散布局特征 [9] 机构资金行为分析 - 机构库存数据反映机构资金参与程度 活跃时下跌多为假摔 [7][9] - 机构库存消失时上涨多为诱多 去年新能源板块出现机构撤离信号 [9] - 真金白银交易数据比新闻和K线更可靠 能揭示机构真实意图 [7] - 机构资金持续参与某只股票表明其看好态度 [7] 市场生态与投资策略 - A股市场存在显著信息差 一级市场估值按二级市场倒推 [4] - 政策出台前大资金往往已完成布局 新闻成为最滞后信号 [3][4] - 当前私募基金更关注存量产品调仓节奏而非新发产品 [9] - 量化投资领域更注重数据处理能力而非消息灵通 [9] 投资观察建议 - 应少看新闻多看数据 用数据验证新闻真实性 [9][10] - 需找到适合的观测工具 重点观察资金持续流入领域 [9][10] - 可查看相关ETF资金流向验证行业利好 [10] - 应观察龙头股机构参与度判断概念热度 [10] 历史经验对比 - 2007年新基金认购需抽签 银行门口排长队 三个月后大盘见顶 [1] - 2015年创业板疯狂期出现一级市场按二级市场倒推估值现象 [4] - 新闻振奋人心标题出现时往往是机构撤退节点 [7]