市场降息预期波动 - 12月美联储降息预期在10月为96%的确定性，前一周降至66.9%，当前骤降至44.4%，呈现剧烈摇摆[1] - 市场情绪过山车的根源在于政府停摆导致的官方经济数据中断，即“数据荒”[1] 数据缺失的影响 - 美联储在12月FOMC会议前可依赖的官方数据仅有9月和11月非农就业数据，关键的CPI通胀读数几乎完全缺位[3] - 摩根士丹利预判10月通胀与消费者支出数据无法及时公布，瑞银警告10月CPI数据缺失可能导致后续数月通胀数据存在偏差[3] - 美国白宫新闻秘书警示10月部分核心经济数据或永久无法发布，迫使美联储依赖私营机构数据[3] 决策依据与市场反应 - 就业数据成为降息决策的关键，市场预判若11月新增就业连续负增长且失业率攀升至4.4%以上将构成12月降息推力[4] - 在数据真空期，美联储官员表态成为核心市场变量，理事沃勒等支持降息，而波士顿联储行长柯林斯和旧金山联储主席戴利则持谨慎或鹰派立场[4] - 官员表态的剧烈碰撞引发市场震荡，戴利表态次日黄金、美股、比特币同步暴跌，降息预期跌破50%关口[4] 未来市场展望 - 未来两周高频替代数据、机构研判、官员讲话及市场仓位变化将成为左右预期的核心线索[6] - 缺乏硬数据支撑的博弈将导致市场天平反复摇摆，波动率持续放大[6] - 美联储决策陷入两难困境，既面临劳动力市场疲软的宽松压力，又缺乏通胀受控的明确证据[6]

政府停摆导致关键经济数据发布中断 - 美国劳工部因政府停摆暂停发布包括非农就业报告、初请失业金在内的多项关键经济数据 导致交易员和投资者无法按惯例获取信息 [2] - 市场参与者形容非农就业报告为“数据之王” 其缺席给市场分析带来极大不便 突显了该数据对市场的重要性 [2] - 信息真空增加了交易风险 有交易员表示若数据荒持续至10月中旬 将不得不提前平仓大宗商品头寸 [3] 市场对经济前景与政策路径的判断面临挑战 - 投资者正紧盯劳动力市场数据以判断美联储可能何时重启降息 关键数据的缺失令美联储未来的政策路径更加不明 [3] - 政府停摆若导致数据长期缺失 可能拖累经济增长本身 并增加投资者拼凑经济全貌的难度 [3] - 市场期待从即将公布的美联储9月会议纪要中了解降息考虑的细节 [3] 市场情绪与基本面表现呈现分化 - 尽管面临数据缺失 华尔街多数人并不预计政府停摆会打断标普500指数的涨势 该指数今年以来已上涨14%并屡创新高 [3] - 标普500指数在周四创下年内第30个收盘新高 显示多头依然占据上风 [4] - 有市场人士预计政府停摆或持续两到四周 但认为市场可能保持横盘震荡 [4] 企业盈利与季节性因素提供支撑 - 分析师预计标普500成分股公司第三季度盈利同比增长8.8% 高于7月初预测的8.0% [4] - 市场正迈入传统意义上的强劲第四季度 历史数据显示自1928年以来标普500在第四季度平均上涨2.9%且正回报概率较高 [4] - 有策略师强调市场基本面由三大因素支撑：季节性利多、降息对劳动市场的帮助以及股市强劲动能 其所在公司正在持续增持股票 [4]