美联储12月FOMC会议时间安排困境 - 美联储12月FOMC会议原定于12月9日至10日举行，但面临是否推迟一周的讨论，以便在决策前掌握关键的就业数据[1] - 时间冲突源于政府关门导致的数据发布延迟，11月就业报告将推迟至12月16日发布，同时包含此前跳过的10月就业数据[1] - 若按原计划开会，FOMC将仅能依据9月就业数据做出利率决策[1] 关键数据发布与决策窗口错位 - 12月16日将发布10月和11月两份非农就业报告，但会错过12月10日结束的FOMC会议，给决策者带来信息盲区[3] - 9月就业数据显示劳动力市场明显疲软，私营部门就业仅增长9.7万人[3] - 剔除医疗保健和社会救助行业后，四周移动平均就业增长为负1.3万人[3] - 排除医疗保健行业后，私人就业增长在4个月移动平均基础上仍为负值，达到-13.3万人[5] 劳动力市场具体表现 - 9月数据显示，16个领先行业中有12个出现萎缩，且下滑幅度持续扩大[5] - 制造业、建筑业和专业服务业等周期性行业持续疲软[7] - 就业增长集中在医疗保健等非周期性行业时，往往是经济放缓的前兆[7][8] - 瑞银最新劳动力市场领先指标在9月达到75%，较8月的88%（金融危机以来最高水平）有所回落[3] 历史先例与规则依据 - 历史上有会议调整先例，1971年和1974年美联储曾因特殊情况推迟会议[9] - 根据《联邦储备法》，FOMC每年至少召开四次会议，对会议时间表并无刚性规定[9] - 当前12月9日至10日的会议日期是2003年以来最早的一次，即便推迟至16日至17日也仍处于历史常规范围[9] 美联储内部政策分歧 - 委员会内部对12月降息存在分歧，部分成员支持再降25个基点，但“数人”认为不必在12月行动[2][10] - 美联储理事沃勒支持12月降息25个基点，理由是核心通胀接近目标且劳动力市场疲软[10] - 克利夫兰联储主席哈马克持保留态度，担忧降息可能延长通胀周期[10] - 达拉斯联储主席洛根强调需要看到通胀加速下行或劳动力市场进一步降温的明确证据[10] 会议推迟的潜在影响 - 会议推迟将增加政策不确定性，但可能提高决策质量[2] - 若能等待12月16日发布的两份就业报告，政策制定将更具依据[8] - 美联储历来对就业数据高度敏感，单份就业报告就曾多次改变政策路径，利率调整幅度从0个基点到50个基点不等[8] - 瑞银维持对12月降息25个基点的预测，但承认存在暂停降息的风险[2]