融资产品核心条款 - 廊坊广阳经济开发区建设发展有限公司正在发售一款名为“广阳建发债权”的理财产品，年化收益率高达7% [1] - 该产品融资规模为1.5亿元人民币，发行期限12个月，付息方式为自然季度付息，起投金额20万元 [1] - 融资资金用途为重点工程项目建设及补充企业流动资金 [1] - 融资主体为广阳建发，担保主体为其全资母公司廊坊新空港产业发展集团有限公司，两家公司此前未发行过标准类债券 [1][2] 产品结构与潜在问题 - 此次融资通过“拍卖债权”形式进行，绕开了企业债券、公司债券等传统融资渠道所需的严格审批和信息披露要求 [5] - 投资者资金直接汇入广阳建发在兴业银行廊坊开发区支行的公司账户，无第三方独立存管或托管安排，存在资金挪用风险 [5] - 将总计1.5亿元的债权资产拆分为20万元起步的份额，具备标准化拆分特征，并承诺固定回报和到期保本回购，符合“承诺保本付息”的融资特征 [4] 行业背景与监管环境 - 此类产品属于非公开定向融资计划（定融产品），原在地方金融资产交易所备案，但监管已于2021年12月叫停金交所为城投公司等发行非标债务融资产品 [3] - 随着金交所路径被堵死，政信类定融产品转向通过拍卖机构挂牌转让债权，甚至直接面向非特定群体进行债权转让，存在较大监管漏洞 [4] - 金交所仅进行形式备案，拍卖机构无监管职责，风险最终转嫁给投资者 [4]